Минэкономразвития ухудшило среднегодовой прогноз по курсу рубля на 2019-2021 гг. В презентации к выступлению Орешкина в Госдуме говорится, что Минэкономразвития скорректировало прогноз среднегодового курса рубля на 2019 г. с 63,9 до 66,4 руб./$, на 2020 г. – с 63,8 до 67,2 руб./$, на 2021 г. – с 64 до 67,8 руб./$.
На мой взгляд, на долгосрочном горизонте данный сценарий имеет небольшую вероятность реализации, в связи с тем, что на рубль также оказывают давление политические факторы, которые практически невозможно предсказать.
Полагаю, наибольшую поддержку рублю оказывают стабильно высокие цены на нефть эталонной марки Brent, сохранившие планку в $65 за баррель в течение трех недель. Если цены на нефть преодолеют отметку $67 за баррель на фоне разрешения торгового конфликта США и Китая, то возможно рынок углеводородов сможет частично поддержать российскую валюту и в более долгосрочной перспективе. В случае дальнейшего снижения цен на нефть до $60 за баррель, рубль станет более уязвимым.
Наиболее сдерживающий фактор укрепления рубля ниже 65 за 1$ — риск активизации санкционной риторики со стороны Запада, который способен вызвать повышенную волатильность рубля. Таким образом, в случае введения антироссийских санкций и дальнейшего усиления санкционного давления курс пары USD/RUB может дойти до 70 руб./$ и выше в долгосрочной перспективе. Однако, если санкции так и не будут приняты, то, вероятно, резких колебаний на валютном рынке не стоит ожидать, и диапазон для рубля составит 65-68 за 1$ в среднесрочной перспективе.
Евро слабеет на фоне сильного доллара США, а также на фоне замедления экономики еврозоны, что благоприятно отражается на паре с рублем. Ожидаю диапазон для пары EUR/RUB в среднесрочном плане 73.5-77.5 руб./€.
Анастасия Соснова,
аналитик ИК "Фридом Финанс"
