Аналитики агентства Bloomberg считают, что ставка достигнет своего пика в четвертом квартале этого года: от 20% до 22%. Конкретное значение зависит от того, как быстро ужесточение условий кредитования снизит спрос на займы среди населения и бизнеса.
При этом в Bloomberg отмечают, что финансовые рынки уже заложили подобные перспективы в цены и ждут, что максимальный уровень ключевой ставки – около 21% – мы увидим в марте следующего года.
Предыдущий рекорд ЦБ установил в конца февраля 2022 года: тогда регулятор поднял ключ до 20% и продержал его на этой отметке примерно полтора месяца. Иными словами, аналитики Bloomberg считают, что в этом году нас может ждать новый исторический рекорд по ставке. И рынкам это пока не сулит ничего хорошего.
Высока ли вероятность, что ЦБ действительно пойдет на столь серьезное повышение?
Не очень. Ужесточение ДКП всегда действует постепенно, и сейчас мы только начинаем наблюдать эффект от предыдущих повышений.
Например, средний размер выдаваемого в России потребительского кредита в августе достиг минимума за 7 месяцев.: около 160 тысяч рублей. Это почти на четверть ниже аналогичного показателя годом ранее. При этом объемы выдачи ипотеки в последний месяц лета оказались на 60% с лишним меньше, чем в августе прошлого года. Средний размер жилищного кредита за это время также уменьшился.
То есть, кредитный рынок очевидно начал охлаждаться. Объемы выдачи займов наличными демонстрируют снижение уже 3 месяца подряд. И это происходит на фоне постепенного торможения инфляции и сокращения инфляционных ожиданий граждан, которые до этого росли четыре месяца подряд. Плюс на прошлом заседании ЦБ сообщил, что уже видит признаки замедления российской экономики.
В итоге получается, что у Банка России сейчас очень непростая задача. С одной стороны, нужно поддерживать борьбу с инфляцией и охлаждение кредитного рынка. А с другой — нельзя слишком сильно задушить рост экономики, ведь это может обернуться падением доходов бюджета и новой волной коррекции на рынке акций. И с учетом того, что финансовые власти сейчас работают над выполнением указа о росте капитализации российской фонды, второй вопрос для ЦБ в приоритете.
Поэтому маловероятно повышение ключевой ставки до 22%. А вот до 20% — вполне может быть, причем уже на следующем заседании в октябре. Это бы стало логичным завершением цикла роста ставок, после которого ЦБ уже мог бы перейти к долгожданному смягчению ДКП.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
