В апреле 2021 г. акции Twitter упали более чем на 13%. При этом с начала года и до начала мая акции потеряли 1%, а за последние 12 месяцев выросли на 90%. Разберемся в основных причинах снижения и рассмотрим перспективы компании.
Анализируя тенденции на графике, наблюдаем, что с начала февраля 2021 г. котировки движутся в боковом направлении в рамках $60–75. В конце апреля происходит резкий гэп вниз, и последние несколько дней котировки медленно сползают вниз. Объясняем, в чем дело.
Основная причина падения
29 апреля компания публикует финансовые результаты за I квартал 2021 г. Выручка выросла на 28% г/г, превысив $1 млрд. Количество ежедневных активных пользователей, приносящих монетизацию, выросло на 20% г/г, до 199 млн. Получена чистая прибыль на сумму $68 млн, против убытка прошлого года — $8 млн.
Результаты хорошие. Однако во II квартале 2021 г. компания прогнозирует заработать $0,98–1,08 млрд — средняя точка данного диапазона ниже ожиданий Уолл-стрит в $1,05 млрд. Рынку это не нравится, а конкуренты на рынке рекламы, такие как Google, Facebook и Snap, демонстрируют лучшую динамику доходов.
Кроме того, компания планирует увеличить расходы в этом году на 25%. После подобных заявлений некоторые аналитики сообщили о пересмотре своих рейтингов и таргетов в сторону снижения.
Одной из причин стала неоднозначная оценка за II квартал, которая должна была быть выше, учитывая заявление руководства Twitter о восстановлении выручки от рекламы. Некоторые аналитики сосредоточились на замедлении роста пользователей и ставят вопрос, будут ли пользователи использовать приложение в постпандемийный период.
Компания еще может быть успешной?
Ранее Twitter провела День инвестора, озвучив цель — 315 млн ежедневных пользователей к 2023 г., против 192 млн на конец 2020 г. Twitter продолжает искать возможности расширения привлекательности за счет добавления новых опций. Сейчас компания развертывает Twitter Spaces — это и аудиоплатформа, конкурент Clubhouse, после приобретения Revue; и бизнес по подписке, подобный Substack; и внедрение Super Follows. Это дает компании новые способы увеличения доходов и повышения вовлеченности. Twitter также сообщает, что предоставит организаторам возможность продавать билеты на мероприятия в Twitter Spaces.
Twitter планирует приобрести Scroll — это служба подписки, позволяющая пользователям читать новости из различных источников без рекламы.
Подобные действия необходимы, чтобы не отставать от крупных конкурентов: Google, Facebook, Amazon и других. Хотя компания в последнее время больше расстраивает инвесторов, она пытается ставить четкие цели, определить варианты развития и сделать платформу привлекательной для текущих и новых пользователей.
Технический анализ
Котировки Twitter консолидируются у диапазона $52–50 — территория контроля покупателей, здесь находится сильная поддержка в виде 200-дневной скользящей средней. Если продавцам удастся закрепиться ниже, то это станет негативным сигналом к дальнейшему снижению с ориентиром $45. В краткосрочной перспективе снижение или боковая консолидация выглядит наиболее актуальным сценарием, учитывая последние события.
На дневном графике акции явно перепроданы по индикатору RSI. На более старших таймфреймах перекупленность не наблюдается. Долгосрочная перспектива выглядит умеренно позитивной. Первым сигналом к закрытию текущего гэпа станет преодоление уровня $56 снизу вверх, что открывает дорогу к $60–64.
В итоге
Текущие финансовые результаты нельзя назвать катастрофическими. Напротив, Twitter старается быть в тренде и создает новые сервисы для большей привлекательности. Движение акций после публикации отчета обычно является импульсивным и чаще носит спекулятивный характер без определения долгосрочного направления. Вероятно, для Twitter это именно такой случай. Стоит отметить, что прогнозы доходов не претерпели значительных изменений: продажи будут соответствовать ожиданиям.
В будущем инвесторам и аналитикам предстоит оценить нововведения компании. В краткосрочной перспективе продавцы еще могут создавать давление, но для долгосрочных инвесторов открыта возможность для входа в позицию по интересным уровням. Наш таргет на горизонте года составляет $75–80.
БКС Мир инвестиций
