Совет директоров Юнипро на заседании 5 мая определится с дивидендами за 2020 г. Разберемся, каких выплат стоит ожидать акционерам.
По итогам публикации финансовых результатов за 2020 г. компания подтвердила намерение направить на дивиденды 20 млрд руб. в 2021–2024 гг. Это соответствует 0,317 руб. на акцию в год. Дивидендная доходность — 11%.
Юнипро выплачивает дивиденды дважды в год — по итогам 9 месяцев и за весь год. Сейчас есть неопределенность относительно того, как будут обозначенные 20 млрд руб. между платежами.
Базовым сценарием можно обозначить выплату дивидендов за 2020 г. на уровне прошлых лет, то есть 0,111 руб. на акцию. Дивидендная доходность по текущим котировкам — 3,9%. В таком случае оставшуюся сумму или 0,206 руб. на акцию стоит ожидать за 9 месяцев 2021 г.
Этот вариант наиболее вероятен, так как повышенные платежи в рамках ДПМ за третий энергоблок Березовской ГРЭС, благодаря чему планируется увеличить дивиденды, компания начала получать лишь с мая 2021 г. Реакция котировок на выплаты в размере 0,111 руб. на акцию, скорее всего, будет нейтральной.
Менее вероятен сценарий выплаты одинаковых дивидендов за 2020 г. и за 9 месяцев 2021 г. В таком случае их размер мог бы составить 0,159 руб., а дивидендная доходность — 5,5%. Такое распределение могло бы стать позитивным драйвером для котировок, так как акционеры наконец ощутят давно ожидавшийся рост дивидендов. Однако логичней ожидать такого подхода в 2022 г., когда финансовые результаты получат полную поддержку от роста платежей.
Также можно обозначить промежуточный вариант, когда компания выплатит за 2020 г. дивиденды в диапазоне 0,111–0,159 руб. Дивидендная доходность составит от 3,9% до 5,5%. В таком случае также возможна позитивная реакция в бумагах, но ее сила будет зависеть от того, насколько фактические дивиденды превысят 0,111 руб.
БКС Мир инвестиций
