Апрель оказался еще одним успешным месяцем для рынка коллективных инвестиций. В этом месяце в ПИФы поступило около 700 млн руб., а всего за девять месяцев — 11 млрд руб. Впрочем, из-за неустойчивого роста фондовых индексов инвесторы отдают предпочтение в первую очередь облигационным, а также "золотым" фондам, которые пользуются популярностью у российских инвесторов на фоне роста котировок золота.
По оценке "Ъ", основанной на предварительных данных Национальной лиги управляющих (НЛУ), чистый приток средств в открытые паевые фонды в апреле составил около 700 млн руб. Этот результат в два раза превысил поступления в марте (353 млн руб.). Минувший месяц стал девятым подряд, когда фонды фиксируют чистый приток средств пайщиков. За этот период частные инвесторы вложили в ПИФы почти 11 млрд руб. Дольше клиенты наращивали вложения средств в докризисные 2005-2007 годы, когда за 20 месяцев в ПИФы поступило почти 66 млрд руб.
Традиционно основные привлечения зафиксировали фонды, инвестирующие в облигации. За месяц они привлекли почти 1,3 млрд руб. Однако приток зафиксировали и аутсайдеры последних месяцев — фонды фондов (на сумму 230 млн руб.). Причем значительная часть средств (около 100 млн руб.) была привлечена в фонды, инвестирующие в активы, привязанные к цене на золото и другие драгметаллы. Безусловно, результат фондов во многом определялся динамикой цен на драгоценный металл. По данным Bloomberg, c начала года золото подорожало на 26% (в долларовом выражении) и его цена впервые с начала прошлого года приблизилась к уровню $1,3 тыс. за унцию. "Главным фактором, обеспечившим увеличение интереса инвесторов к золоту, стали ожидания ускорения долларовой инфляции, поскольку драгоценный металл рассматривается инвесторами как актив, дающий защиту от инфляции",— отмечает глава департамента управления активами "Альфа-Капитала" Виктор Барк.
Аутсайдерами месяца оказались фонды акций, из которых инвесторы вывели более 640 млн руб., что втрое выше результата, зафиксированного месяцем ранее. Участники рынка объясняют поведение пайщиков достижением российскими фондовыми индексами максимумов. Так, фондовый индекс ММВБ достигал в апреле рекордной отметки 1976,7 пункта, а по итогам месяца прибавил 5%. "Несмотря на достижение исторических максимумов по индексу ММВБ, многие инвесторы стараются зафиксировать полученную прибыль, подтверждая тем самым спекулятивный настрой",— отмечает начальник департамента продаж и маркетинга "Райффайзен Капитала" Константин Кирпичев. По словам руководителя управления клиентского сервиса УК "Уралсиб" Карена Кесояна, для "разворота" настроений инвесторов в сторону акций обычно нужно четыре-шесть месяцев уверенного роста рынка. "Даже несмотря на очень хорошую доходность, показанную некоторыми фондами в 2015 году, в целом спрос на акции сдерживается общим ощущением продолжающегося кризиса",— отмечает господин Кесоян.
В мае участники рынка ожидают сохранения притока средств в открытые фонды, который также будет идти в основном в фонды облигаций. "Инвесторы полюбили этот инструмент и на фоне падения ставок по депозитам все активнее начинают его использовать",— отмечает Константин Кирпичев. По словам Виктора Барка, избыток ликвидности на рынке стимулирует банки снижать ставки по депозитам — им попросту не нужны столь дорогие пассивы, привлеченные от населения. В то же время качественные корпоративные бумаги все еще позволяют рассчитывать на доходность 10-11% годовых. В результате ожидаемая доходность облигационных ПИФов выше, чем ставки по депозитам, при сопоставимом уровне риска, и это стимулирует приток со стороны консервативных инвесторов. "Единственным фактором, который способен сломить эту тенденцию, может стать рост волатильности на валютном рынке, как это уже случалось в 2014 году",— резюмировал господин Кирпичев.
Виталий Гайдаев
