Выручка Pinterest с января по март увеличилась на 54% год к году, до $201,9 млн, превысив общерыночный прогноз, предполагавший значение $200,7 млн. Чистый убыток сократился с прошлогодних $52,7 млн до $41,4 млн. Падение акций компании вызвало то, что скорректированный убыток на одну акцию втрое превзошел консенсус, согласно которому должен был составить $0,11, и достиг $0,32.
На мой взгляд, растущий убыток связан с увеличением расходов компании, направленных на расширение пользовательской базы за пределами США. На сегодня за границами Штатов находится 71% пользователей сервиса, но на их долю приходится только 7% консолидированного дохода Pinterest. Увеличение числа пользователей на 22%, до 291 млн, и повышение выручки с пользователя (ARPU) на 41% подтверждает обоснованность выбранной стратегии. Растущие издержки компании в будущем удастся нивелировать за счет увеличения объемов международных продаж. На мой взгляд, к 2021 году Pinterest может достичь безубыточности, завоевав долю 2–3% на глобальном рынке цифровой рекламы. За счет международной экспансии выручка, по моим расчетам, повысится на 45-50%, достигнув $1 млрд в текущем году. Цель по акции Pinterest в среднесрочной перспективе — $34.
