24 июня ООО «Антерра» разместит свой первый выпуск облигаций. Сейчас проходит сбор заявок. Давайте наденем очки и рассмотрим компанию поближе.
Чем занимается «Антерра»?
Антерра – оператор Wellness-отеля Green Flow, курорт «Роза Хутор», Сочи. Звучит не очень масштабно, но есть перспективы расширения бизнеса по всей стране.
Концепция бизнеса — SPA и хилинг. Помимо собственно сдачи номеров, отель предоставляет широкий спектр дополнительных программ — от йоги и медитации до консультаций диетологов и психологов. В советские времена это называлось «санаторий».
Такая стратегия позволяет зарабатывать больше денег, смягчает проблему сезонности бизнеса.
Локация у отеля очень удачная, отличается живописными видами. Он входит в международную ассоциацию Healing Hotels of the World.
Какие планы у эмитента?
Здание отеля компания эксплуатирует по договору долгосрочной аренды, но при этом работает над строительством собственных проектов. В активной фазе сразу 3:
-
отель на озере Байкал (1-й этап строительства, планируемая дата сдачи — 2024 год);
-
эко-отель в Калужской области на территории бывшей усадьбы (работы планируется завершить к концу следующего года);
-
оздоровительно-термальный комплекс в Санкт-Петербурге недалеко от «Лахта центра» (открытие запланировано на этот год).
Параметры выпуска облигаций ООО «Антерра»
-
объем — 150 млн рублей;
-
срок — 2 года;
-
купон — 18,5%;
-
выплаты — 4 раза в год;
-
кредитный рейтинг — ruB+ от Эксперт РА, прогноз стабильный.
Что с финансами ООО «Антерра»?
В нашем распоряжении РСБУ отчетность ООО «Антерра» за 2021 год, в котором ключевые показатели деятельности росли, во многом из-за эффекта низкой базы пандемийного 2020 года. Хотя и его удалось завершить с небольшой прибылью: средняя загрузка отеля составляла 62%.
Итого в 2021 году чистая прибыль составила 180 млн рублей, рентабельность по чистой прибыли 28%. Показатель Чистый долг/EBITDA = 1,1. Компания финансируется в основном за счет кредитов ВТБ и Сбера, а также средств собственника бизнеса.
Риски эмитента ООО «Антерра»
- Компания отчитывается по РСБУ, то есть, отчетность мы видим только по одному юридическому лицу. При этом речь идет о группе компаний — под каждый проект создается отдельное юридическое лицо и привлекается заемное финансирование. Таким образом, оценить полноценно финансы всей группы не представляется возможным.
- Снижение российского ВВП в этом году может привести к тому, что люди начнут экономить на всем, включая отдых. С другой стороны, геополитическая напряженность, недоступность многих иностранных курортов и проблемы с валютными переводами создают неплохой шанс для развития российских курортов и туризма внутри страны в целом.
Аналитик Людмила Рокотянская, редактор Никита Марычев
