Cameco Corporation (NYSE: #CCJ) — канадская урановая компания, вторая в мире после «Казатомпрома». На ее долю приходится 7% в общемировом производстве урана и 21% в первичной переработке топлива по итогам 2021 года.
Бизнес ведет в пяти странах: Канада, США, Казахстан, Австралия, Швейцария. Охватывает весь ядерный топливный цикл: разведку, обогащение и производство топлива.
Операционная деятельность Cameco Corporation
Бизнес состоит из двух сегментов.
1. Урановый сегмент
Это основное подразделение компании, занимается добычей урана и закупкой его у других производителей. Рудники компании расположены в северной части Саскачевана (Канада) и в США, а также в Казахстане, где компания владеет 40% акций в СП «Инкай» (остальные 60% принадлежат «Казатомпрому»).
По данному сегменту компания заключила долгосрочные контракты с 34 предприятиями на поставку 160 млн фунтов оксида урана.
При этом:
-
основные клиенты канадского подразделения располагаются в Северной Америке, доля 64%;
-
далее идут азиатские компании и европейские компании — у них по 18%.
В общей структуре доходов компании выручка по урановому сегменту составляет около 72%
2. Производство, переработка и конверсия топлива
В этом направлении на долю компании приходится 21% мировых мощностей по первичной конверсии фторида урана, а текущий объем контрактов общества — 48 млн килограммов этого вещества для клиентов из 30 стран. Из них на Америку приходится 71%, на Европу — 20%, на Азию — 9%.
Финансовые результаты Cameco Corporation за 2021 год
По итогам 2021 года:
-
выручка: 1,475 млрд канадских долларов, на 18% меньше предыдущего года;
-
EBITDA: 54 млн канадских долларов, на 58% меньше предыдущего года;
-
Чистый убыток: 103 млн канадских долларов, на 192% больше, чем в 2020 году;
-
Чистый долг/EBITDA: отрицательный.
По итогам 1 квартала 2022 года:
-
выручка: 398 млн канадских долларов, на 37% больше, чем в прошлом квартале;
-
чистая прибыль: 40 млн канадских долларов, вдвое больше, чем в прошлом квартале.
Дивиденды Cameco Corporation
Кризис в отрасли, начавшийся с 2011 года, значительно ухудшил финансовые результаты Cameco Corporation. Начиная с 2018 года, до минимума сокращено распределение прибыли, компания перешла с квартальных выплат на годовые.
Динамика дивидендной доходности:
-
2017 г: 3,44%;
-
2018 г: 0,54%;
-
2019 г: 0,68%;
-
2020 г: 0,46%;
-
2021 г: 0,32%.
В 2022 году компания ожидает рост денежных потоков за счет ввода в эксплуатацию месторождения McArthur River. Поэтому она объявила об увеличении размера дивидендов за 2022 год на 50%, до $0,12 на акцию Выплаты должны быть 15 декабря 2022 года, дата отсечки — 30 ноября 2022 года.
Стоит ли инвестировать в акции Cameco Corporation?
Из-за роста интереса к атомной энергетике, трагических январских событий в Казахстане и геополитической напряженности в мире интерес к Cameco быстро растет. Несмотря на неудовлетворительные финансовые результаты, акции компании с $18,34 в конце января выросли до $31,64 к середине апреля. Это было связано со стремительным ростом цен на уран вкупе с неопределенностью вокруг «Казатомпрома» (KAP), у которого, напротив, отличные финансовые результаты, но есть риски с транспортировкой продукции через территорию России.
Поэтому акции Cameco могут быть интересны инвесторам, верящим в урановый суперцикл, но по каким-либо причинам не желающим покупать акции «Казатомпрома».
Аналитик Жанна Махамбетова, редактор Никита Марычев
