Индия — одно из самых популярных направлений для инвестиций на развивающихся рынках. По данным МВФ, в 2020 году ее доля в мировом ВВП составила 7%. Вес фондового рынка страны в индексе MSCI ACWI — 1,45% (по состоянию на 04.02.2022).
При этом P/E зашкаливает. Показатель достиг отметки 32,5. Для сравнения, общий P/E развивающихся рынков — 18, а у Китая вообще — 14. Уместна ли такая оценка Индии и что должно насторожить инвесторов?
Позитивные особенности экономики Индии:
- Демографический дивиденд. Доля трудоспособного населения растет. Уровень экономической активности в 2021 году достиг 47,5%. При этом демографический потенциал страны не угасает: к 2027 году Индия может обогнать Китай по числу жителей.
- Взрывной рост IT-сектора. Индия занимает второе место в мире по числу интернет-пользователей - 843 млн человек в 2021 году. Доля информационно-коммуникационных технологий в структуре ВВП занимает 8%. Экспорт IT-услуг достигает $230 млрд.
Негативные стороны Индии:
- Бедность. В абсолютных показателях экономика Индии - одна из передовых. Но по кошелькам индийцев такого не скажешь. По ВВП на душу населения страна занимает 128 место в мире. Низкий уровень платежеспособности сдерживает развитие ритейла и электронной коммерции.
- Социальные лифты не работают. Несмотря на технологический прорыв и высокую вовлеченность Индии в мировую экономику, в стране продолжает существовать кастовая система. Развитие сдерживается строгим разделением общества на верхи и низы.
- Высокая коррумпированность. Еще один фактор, который тормозит развитие экономики Индии. Страна - одна из самых коррумпированных в Азии. В 2016 году она заняла 76 место в списке Transparency International, а по итогам 2021 года опустилась на 85 место.
