Доходность 50% от облигаций «лесного гиганта», конечно, манит инвесторов. А вот ситуация с долгами, напротив, отталкивает. Ведь Сегеже уже в следующем году предстоят огромные выплаты, которые сильно превышают операционные доходы. Так что без реструктуризации она вряд ли обойдется.
Испытания для компании начнутся уже в этом году. В ноябре, например, нас ждет оферта по выпуску 002P-01R на 10 млрд рублей. Если компания не сможет погасить долг или предложить внятный купон, это станет серьезной проблемой.
А как же докапитализация?
Да, она планируется, но чтобы решить проблему с ликвидностью, нужно минимум 30-40 млрд рублей. Где их взять – неясно. У главного акционера, АФК, есть и другие проблемные «дочки» – например, МТС.
Что в итоге?
Высокая доходность — всегда высокий риск. Поэтому Сегежу могут рассмотреть только инвесторы с железными нервами, которые не боятся турбулентности.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
