4 года назад инвестиционная компания из России и Центральной Азии впервые получила листинг на американской бирже. Это был Freedom Holding Corp. Тимура Турлова.
Как компания добилась этого и что с ее бизнесом и акциями происходит сейчас?
До NASDAQ
Тимур Турлов основал свою компанию в 2008 году. Главным её направлением работы стали обеспечение доступа на фондовые рынки США и помощь в управлении ценными бумагами. «Фридом» быстро рос, расширяясь по всей России, а в 2012 году вышел на рынок Казахстана, где стал работать в сегменте брокерских услуг и андеррайтинга. Эта страна стала форпостом для развития всей компании, а активы объединялись в холдинг для выхода на биржу США. Кстати, Тимур со своей семьей в 2012 году также переехал в Алматы.
Линейка продуктов и услуг сильно расширилась. Компания запустила свой интернет-магазин акций Freedom24 (первый подобный сервис), появился «Фридом Банк» и в РФ, и в Казахстане, причем во второй стране удалось создать и развивать инновационные продукты, такие как цифровая ипотека и автокредитование.
Холдинг прирастал сервисами платежей, страховыми и управляющими компаниями и тд, одновременно увеличивая число офисов в других странах.
На момент выхода на биржу в 2019 году Freedom Holding вел деятельность через дочерние компании под брендом Freedom Finance («Фридом Финанс»). Предоставлял розничные брокерские и инвестиционно-банковские услуги, а также инвестконсультирование, торговлю ценными бумагами и андеррайтинг. Был профессиональным участником Московской, Казахстанской фондовой и других бирж. Штаб-квартира компании расположена в Казахстане, а исполнительные офисы — в США и России. В 2019 году у холдинга было более 70 филиалов в 7 странах, в том числе в Германии и на Кипре, более 130 тыс. клиентов и собственная торговая платформа Tradernet.
Подготовка к листингу на американской бирже — дело непростое. Компания прошла несколько этапов по повышению своей прозрачности, проверки бизнеса регуляторами, консолидацию своих активов, а также раскрывала необходимую информацию и отчетность по корпоративным стандартам. Этот процесс занял около пяти лет, но и стоил того — выйдя на биржу, компания получила огромные возможности по расширению бизнеса и привлечению капитала. Конечно, регуляторы (в частности, американская SEC) будут пристально следить за эмитентом и тем, как он соблюдает законодательство, но это дает компании стать публичной, а значит получить тысячи и тысячи акционеров и справедливую оценку бизнеса со стороны рынка через свои акции.
Дальнейшее развитие
Площадкой для размещения бумаг была выбрана технологическая биржа NASDAQ, на которой торгуются лидеры сектора высоких технологий — Apple, Facebook, Amazon, Tesla и еще тысячи акций. 15 октября 2019 года акции «Фридом Финанс» начали торговаться на под тикером FRHC с цены в $14,42. Компания из СНГ была оценена примерно в $800 млн.
С начала торгов по октябрь 2023-го акционеры «Фридома» стали богаче почти в 6 раз — сегодня котировки его акций держатся выше $80 за бумагу, а капитализация превышает $4,8 млрд. А в пиковой точке цена акций FRHC совсем недавно превышала даже $100. Цена акций отражает и финансовые успехи компании, и общие рыночные тренды/откаты, а также трансформацию бизнеса, которую проделал Freedom Holding за годы с размещения. В конце 2020 года акции холдинга вошли в индексы MSCI U.S. Small Cap 1750 и MSCI U.S. Investable Market 2500.
Число клиентов за 4 года выросло со 130 тысяч до 399 тысяч (по данным на 30 июня 2023). Компания уже работает в 16 странах.
Значимые изменения произошли в 2022 году. Тимур Турлов продал все российские активы холдинга и взял гражданство Казахстана, автоматически по закону отказавшись от гражданства РФ и островного государства Сент-Китс и Невис. Freedom еще больше сосредоточился на развитии в Европе и США, строит планы по открытию полноценных офисов в Эмиратах, Турции, Азербайджане и т. д.
Казахстан возможностей
У Freedom целая экосистема компаний и сервисов в Казахстане, неплохие позиции на финансовом и банковском рынках. Казахстан – домашний регион холдинга. Так, к примеру, у «Фридом Финанс Банк Казахстан» (он был создан на основе купленного банка Kassa Nova за $52,9 млн) хорошо растут показатели бизнеса (по данным Нацбанка КР). За январь-август 2023 года объем выданных ссуд увеличился на 248 млрд тенге, или на 82% — это максимальный прирост в процентном соотношении среди всех участников банковской системы республики.
В орбиту «Фридома» входят также страховые компании, сервисы онлайн-продаж и платежей, как мы уже упоминали. При этом холдинг инвестирует тут и в компании потребительского сегмента, и в стартапы. Freedom уже вложил около $100 млн в компании, среди которых Choco — крупнейшая non-bank экосистема e-com в стране, Arbuz.kz — онлайн-супермаркет (который также вышел на американский рынок под брендом Pinemelon), платежная система PayBox, преобразованная во Freedom Pay и занимающая сейчас четверть всего интернет-эквайринга на рынке страны.
«Современный мир постоянно усложняется, становится все более и более технологичным и интегрированным, в бесконечном IT-соревновании победитель получает все и это очень хорошо видно на примере того, как 5 крупнейших компаний тащат индекс NASDAQ более чем на 30% вверх. Наша экосистема настолько стремительно развивается, что в ее орбите уже почти три десятка компаний», — так Турлов комментировал эти инвестиции.
Недавно амбиции Турлова расширились до телекома. Создан Freedom Telecom, который будет развивать широкополосный доступ к интернету и новую 5G мобильную связь.
Турлов так говорит про будущее Казахстана: «У нас совершенно точно есть шанс стать новой Швейцарией региона. Мы не только единственные с английским правом, инвестиционным кредитным рейтингом, но мы глубоко интегрированы в глобальное посредничество». Он отмечает тотальную цифровизацию и продвинутый GovTech. «Это позволяет нам моментально проводить тщательную и аккуратную верификацию данных клиентов, постоянно мониторить любые санкционные риски и риски отмывания денежных средств, а клиенту «здесь и сейчас» получить любые инструменты для инвестирования и работы с ценными бумагами».
Бизнесмен активно занимается социальными проектами, в январе 2023 года он возглавил Шахматную федерацию Казахстана. На данный момент в стране уже прошел финал мирового первенства ФИДЕ. Также Турлов поддерживает молодых футболистов через проект Super Bol, а компания спонсирует строительство социальной инфраструктуры в разных уголках страны.
Как дела у компании сегодня?
Сложный для всего финансового сектора (особенно в нашем регионе) 2022 год, из-за санкций и снижающегося тренда на рынке, оказался вызовом и для Freedom. Но компания справилась. Посмотрим на отчетность, которую листингованная на рынке компания обязана регулярно раскрывать.
Выручка Freedom Holding Corp. увеличилась до $795,7 млн (+15,4% г/г) за 2023 финансовый год (с 1 апреля 2022 года по 31 марта 2023-го). Чистая прибыль Freedom Holding Corp. по итогам 2023 фискального года составила $205,6 млн. Freedom Holding диверсифицировал источники выручки и расширил свое географическое присутствие. В конце 2022 года холдинг также сменил аудитора – теперь его отчетность заверяет компания Deloitte, входящая в так называемую «большую четверку» аудиторов мира.
Последняя квартальная отчетность. За 1 квартал 2024 финансового года (закончился 30 июня 2023-го) бизнес продолжил быстро расти: выручка за три месяца подскочила до $316,2 млн (+83,3% больше, чем за аналогичный период годом ранее). Основной вклад внес сегмент Центральной Азии (Казахстан и Узбекистан) — на него пришлось $282,8 млн (+184,6%). Чистая прибыль холдинга составила $67,9 млн. Прибыль на акцию FRHC, рассчитанная исходя из средневзвешенного количества акций в 58,5 млн штук, составила $1,16. Активы холдинга выросли на 29% до $6 540 млн.
Сильную экспансию компания осуществила за последние годы и в Штатах. В 2020 году был куплен местный брокер Prime Executions. В феврале 2023 года «Фридом» купил за $400 млн американский инвестбанк Maxim Group, а чуть позже — сервис организации конференц-коллов для компаний малой и средней капитализации LD Micro за $8,3 млн. Сейчас компания Турлова может не только обслуживать клиентов в Америке, но и выступать в качестве организатора первичных размещений (IPO) на биржах США. Компания уже стала соорганизатором нескольких IPO и SPO.
Развитие в США — тоже дело целой стратегии и многих лет. «Все это стало делом не одного дня, мы планомерно строили нашу инфраструктуру на Wall Street. В 2021 году была приобретена компания Prime Execution – NYSE-брокер с прямым доступом к торгам. Весной 2022 года мы получили лицензию на адреррайтинг/инвестиционный банкинг для нашего подразделения Freedom Capital Markets. А уже зимой была достигнута договоренность о покупке Maxim Group. Все это позволило нам «обрасти мышцами» и завоевать доверие регулятора и клиентов», — уверен Тимур.
Freedom Holding — пример того, как небольшая компания из постсоветского пространства росла на протяжении 15 лет, смогла пройти листинг на NASDAQ и покорить мировые рынки. Сегодня во Freedom Holding инвестируют крупнейшие международные финансовые дома, такие как Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Bank of America, Barclays и другие, а также тысячи розничных инвесторов.
