InvestFuture

Как быстро закроется дивидендный гэп в МТС

Прочитали: 842 Аналитика БКС

МТС в прошлом году утвердила новую дивидендную политику на трехлетний период, согласно которой годовая выплата акционерам должна быть не менее 28 руб. на акцию и 56 руб. на АДР.

Компания обладает обширной историей дивидендных выплат. С 2004 г., включая промежуточные и спецдивиденды, было 23 отсечки.

За 15 лет средняя годовая дивидендная доходность по акциям МТС составляла около 8%. Наблюдается явный рост дивидендных выплат, что может отнести акции к категории российских «дивидендных аристократов».

Дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов за 2019 г. состоится 9 июля 2020 г. С учетом торгового режима Т+2, последний день для покупки акций, чтобы войти в список лиц на получение выплат — 7 июля (вторник) 2020 г. Размер дивиденда составит 20,57 руб. на акцию.

Дивидендная доходность по текущим котировкам акций 7 июля (337 руб.) составляет около 6,1%, чистая дивидендная доходность с учетом фактора налогообложения (13% НДФЛ) оценивается в 5,3%.

Статистика закрытия дивидендных гэпов

Средняя продолжительность времени закрытия дивидендного гэпа в акциях составляет 54 торговых дня. Однако без учета итоговых дивидендов 2010, 2014 г. и 2017 г., на которые приходится лишь 13% выборки, срок восстановления акций резко снижается до 15 дней.

Средняя максимальная просадка акций до закрытия технического разрыва выше средней доходности, однако, не превышает и 5%.

Показатель DSI (Dividend Stability Index, индекс стабильности дивидендов) акций МТС, демонстрирующий регулярность выплаты дивидендов и темп их роста, составляет максимальное значение — 1. Это означает, что компания на протяжении минимум 7 лет осуществляла выплату дивидендов со стабильным темпом роста.

DSI= (C+U)/14,

Индекс рассчитывается на основе исторических данных как разница количества периодов из числа последних семи лет, когда выплачивались дивиденды (С), и количества лет подряд, когда дивидендные платежи были не ниже предыдущих выплат (U). В знаменателе — константа, число 14 (2 раза по 7 лет).

Что будет с гэпом в июле 2020

8 июля акции МТС откроются с гэпом вниз в районе 5%, поскольку размер технического разрыва может быть меньше объявленного дивиденда (20,57 руб.) на величину ставки налога – 13% НДФЛ.

Стабильные дивиденды не ниже 28 руб. на акцию в течение ближайших лет предполагают высокую курсовую устойчивость акций. Более того, защитная природа акций телекоммуникационного сектора предопределяет низкую волатильность инструмента и высокую привлекательность в глазах консервативных участников рынка. Особенно это касается текущего периода, когда рублевые ставки в экономике за короткий промежуток времени стремительно снизились.

С учетом исторического моделирования, можно предположить, что время на закрытие дивидендного гэпа потребуется меньше, чем среднеисторические 54 сессии. Допускаем закрытие просадки в течение 2–3 торговых недель при стабильном внешнем фоне.

БКС Брокер

Источник: БКС Экспресс

Оцените материал:
(оценок: 23, среднее: 4.26 из 5)
Читайте другие материалы по темам:
InvestFuture logo
Как быстро закроется

Поделитесь с друзьями: