Главная задача ЦБ – устойчивость рубля. Для того-то он и таргетирует инфляцию, то есть стремится держать ее не выше 4%.
Как это сделать?
Главный инструмент тут – ключевая ставка, которая определяет стоимость денег на данный момент.
Под ключевую ставку ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам, а те уже под более высокий процент – населению и компаниям. Чем выше ставка ЦБ, тем выше:
- проценты на рынке межбанковского кредитования;
- купоны по новым выпускам облигаций;
- ставки по вкладам и накопительным счетам.
Обычно ЦБ обсуждает изменение ставки 8 раз в год. И тут у нас целых 5 этапов.
3-4 недели до дня Х
ЦБ мониторит, какие события в стране и в мире способны повлиять на российскую экономику и инфляцию. В том числе, проверяет цены на ресурсы, курсы валют, политику зарубежных ЦБ и минфинов, состояние мировой экономики.
Например, ярким событием, на которое ЦБ при этом не способен повлиять, может стать план по сокращению добычи нефти в Саудовской Аравии, изменение политики ЦБ в США, Китае или ЕС.
После такого анализа у ЦБ есть базовый прогнозный сценарий и несколько альтернативных, основанных на рисках.
2 недели до дня Х
ЦБ уточняет свой прогноз, сверяя его с Минфином и другими департаментами. Прогноз становится целостным, единым, максимально полно отражающим разные взгляды на происходящее в экономике.
«Неделя тишины» перед решением
Здесь ЦБ уже ничего не говорит на публику, чтобы не провоцировать волатильность на рынке.
Зато идут внутренние обсуждения и высказываются конкретные варианты решения по ставке. Каждый участник говорит, как, по его мнению, надо повысить или понизить ставку, а также какой сигнал дать рынку: мягкий (ЦБ собирается смягчить свою политику) или жесткий (гайки продолжат закручивать).
День решения
Совет директоров ЦБ обычно заседает по пятницам, согласно календарю.
Сначала зачитываются доклады по текущей ситуации, прогнозным сценариям, предлагаются варианты решений по ключевой ставке на краткосрок и долгосрок. Затем – дискуссия и голосование.
В 13:30 по Москве в пятницу публикуется пресс-релиз с решением. А в 15:00 представитель ЦБ объявляет о решении на официальном сайте и в Ютуб-канале ЦБ.
Далее представители ЦБ разъясняют рынку свое предыдущее решение вплоть до следующей «недели тишины».
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
