Какие акции купить в декабре 2021?

Вступление

117 еженедельный выпуск нашего ИнвестШоу, который будет посвящен «Ленивому портфелю», для которого мы в течение месяца подбирали идеи из разных отраслей, таких как: телекомы, сырье и материалы и транспорт. Сегодня мы окончательно определимся с покупками, которых будет достаточно много. Кроме того нас ждет одна внеплановая покупка, поэтому накопленных за месяц 44 тысяч рублей не хватит, придется задействовать свободные средства на брокерском счету, оставшиеся после предыдущих покупок и дивидендов.

От вас мы ждем обратной связи в комментариях, насколько вам показалась интересна та или иная идея. И каких акций по-вашему мнению не хватает в портфеле.

«Ленивый портфель»

Цель и структура портфеля

Для начала давайте вспомним, для чего мы ведем Ленивый портфель и какие цели мы преследуем. А цель Ленивого портфеля очень долгосрочная - получать ежемесячно по 50 000 рублей пассивного дохода в виде дивидендов и купонов через 30 лет (конечно же с учетом накопленной инфляции). Чтобы достигнуть такой цели в первой половине пути нужно сделать упор на акции роста, которые в идеале должны обогнать индекс S&P в следующие 15 лет. Во второй половине жизни портфеля будет проведена ребалансировка и акцент будет смещен на дивидендные акции и облигации для получения денежного дохода.

Кстати говоря о S&P 500, именно этот индекс был выбран в качестве эталона для структуры Ленивого портфеля. Такой выбор был сделан из-за большой популярности индекса и наличии в его составе большого количества разнообразных секторов.

Обратим внимание на те сектора, которых не хватает в портфеле сейчас. Во-первых это телекомы, из которых в портфеле есть только At&t с долей примерно в 2,4%. Во-вторых это сектор сырье и материалы, который составляет долю 7,1%. А также транспортный сектор с долей 1,4%. Все эти сектора не дотягивают до целевой структуры, поэтому сегодня нас ждет покупка представителей каждого из них. 

Также обратим внимание на валютную структуру портфеля. Сейчас есть перекос в сторону долларовой части. Так доля рублевых активов составляет около 29% вместо 35, а активов в евро всего около 5% вместо 15. На эти факты мы тоже сделаем акцент в сегодняшних покупках.

Также отметим, что выбор акций для покупок в Ленивый портфель в этом месяце был достаточно сложен, так как среди упомянутых выше секторов акций роста не так уж много. Поэтому было решено добавить еще одну растущую российскую компанию в список наших покупок, которая как нельзя лучше подходит для целей Ленивого портфеля. С нее мы и начнем.

Делаем ставку на кибербезопасность

Первой покупкой в наш «Ленивый портфель» станут акции ПАО «Группа Позитив» (Positive Technologies) (тикер POSI), которые недавно разместились на Московской бирже методом прямого листинга. То есть компания не привлекает в ходе размещения новых средств, акции продаются сотрудниками, которые ранее их получили в виде вознаграждения. Выход на биржу был осуществлен с целью создания прозрачного инвест-профиля компании и привлечения в состав акционеров широкого круга лиц.

Размещение прошло успешно, в первый день торгов цена акций выросла более чем на 40%, однако затем начала снижаться. 

Чем Positive Technologies интересна инвесторам?

Во-первых отметим, что Positive Technologies - первый в России публичный представитель перспективного сектора кибербезопасности.

Согласно прогнозам аналитических порталов Markets&Markets и Antimalware мировой рынок кибербезопасности будет расти в среднем почти на 10% ежегодно до 2026 года, а российский рынок еще быстрее (на 15-20%), так как он пока менее насыщен и цифровизирован.

На чем компания зарабатывает?

У Positive Technologies есть 5 основных продуктов:

При этом выручка диверсифицирована по отраслям и размерам клиентов (70% продаж приходится на крупных клиентов)

Все финансовые показатели компании растут, особенно заметно как они прибавили в 2020 году. При этом отметим, что компания является прибыльной, что далеко не всегда характерно для быстрорастущих бизнесов из сферы цифровых решений.

По результатам 9 месяцев этого года группа продолжила рост бизнеса. Так выручка увеличилась на 25% год к году, что соответствует ожидаемым планам роста. Чистая прибыль при этом снизилась на 31%, что связано с ростом налоговых расходов. 

В целом компания имеет перспективы значительного роста как минимум на ближайшие 5 лет и подходит для идеи Ленивого портфеля.

Конечно же, как и в любой истории, здесь есть свои риски. Кибербезопасность - очень конкурентная область, в которой в следующие годы будет появляться немало новых игроков. Поэтому чтобы сохранять ожидаемые темпы роста и не отставать в технологиях Positive Technologies необходимо будет держать руку на пульсе, следить за потребностями рынка и инвестировать в новые исследования и разработки.

Ищем историю роста в сырьевом секторе

В этом году в наших роликах мы довольно часто говорили про компанию «Сегежа» и отмечали ее инвестиционную привлекательность. Сегодня мы еще раз вкратце расскажем чем занимается компания и почему она может еще вырасти, а затем купим ее акции.

Чем «Сегежа» интересна инвесторам?

«Сегежа» (SGZH) - вертикально интегрированная компания, которая занимается полным циклом переработки древесины. Готовая продукция продается в большом количестве разных стран. На экспорт приходится 73% выручки, что делает ее доходы защищенными от девальвации рубля. 

Уже сейчас «Сегежа» занимает лидерские позиции по многим видам продуктов и в будущем планирует их только укрепить.

На чем «Сегежа» зарабатывает?

Большую часть выручки «Сегежа» зарабатывает на продаже мешочной бумаги, упаковки, пиломатериалов и фанеры.

Компания продолжает расти в размерах, несмотря на лидерские позиции по некоторым рынкам.

За 9 месяцев выручка выросла на 36%, до 68 млрд рублей. Чистая прибыль нестабильна и чередуется с убытком, но это связано с курсовыми переоценками: за 3 квартала чистая прибыль составила 11 млрд против убытка в 5,4 млрд за 9 мес. 2020. 

Показатель Чистый долг/EBITDA снизился и сейчас равен 1,1. Компания погасила существенную часть долга на средства, привлеченные в ходе IPO. 

За счет чего компания может вырасти дальше?

Главным драйвером роста «Сегежи» на следующей год останется покупка активов «Интер Форест Рус», которые помогут компании  увеличить объем лесосеки на 86% и нарастить производство пиломатериалов на 133%. Конечно же такая масштабная сделка не обойдется без роста долга, что является риском для компании. Однако по прогнозам Сегежи она сможет держать под контролем долговую нагрузку и соотношение чистый долг/EBITDA не превысит 2.

Приятным дополнением к этой истории роста стало объявление о выплате дивидендов. Компания заплатит 0,42 рубля на акцию, что дает дивидендную доходность около 4%. И это дивиденд только по итогам 9 месяцев 2021 года. Скорее всего за весь год доплатят еще. Получается что история начинает раскрываться новыми красками и дает инвесторам возможность заработать как на росте котировок, так и на дивидендах.

Выбираем лучшую железнодорожную компанию

В прошлом выпуске «Инвест-шоу» мы с вами рассматривали несколько компаний - североамериканских железнодорожных операторов, а также российский «Глобалтранс». Настало время выбрать лучшую из них. И честно говоря, выбор получился непростой, так как компании между собой похожи и имеют слаборастущую и местами цикличную выручку. 

В итоге выбор пал на Union Pacific (UNP) по нескольким причинам:

Во-первых это наиболее крупный североамериканский оператор, который работает не только в США, но и в Канаде и Мексике.

Во-вторых структура выручки компании очень хорошо и равномерно диверсифицирована:

Industrial (36%) - перевозка промышленных материалов, например, сталь, нефтепродукты, древесина, газ.

Bulk (33%) - оптовые перевозки удобрений, продовольственного товара, угля и продукции для возобновляемых источников энергии

Premium (31%) - премиальные перевозки автомобилей и запчастей к ним, и контейнерные перевозки. 

И наконец компания нацелена на возврат свободных средств акционерам. Как за счет дивидендов так и обратного выкупа. В целях на 2022-2024 год компания планирует потратить на выкуп акций $18-19 млрд и увеличить коэффициент распределения прибыли на дивиденды до 45%. Текущая дивидендная доходность составляет 1,9%.

При это сектор железнодорожных перевозок составляет неотъемлемую часть транспортной инфраструктуры, поэтому отличается высокой надежностью и защищенностью. Главным риском для компаний является рост расходов, связанный с инфляцией. Как мы помним, одной из главных составляющих инфляции в США в этом году стал рост цен на топливо.Так как согласно данным компании только за 9 месяцев этого года средняя цена галлона топлива выросла на 41%.

Кто из «телекомов» достоин места в портфеле?

Сейчас в портфеле из телекомов присутствует только At&t, поэтому выбор был с одной стороны достаточно широкий, но с другой трудный, ведь крупные телекомы это стабильные компании, которые уже не показывают значительного роста финансовых показателей. И сегодняшний выбор обусловлен во многом валютной составляющей. Как мы уже сказали вначале, доля акций в евро в портфеле достаточно мала и сильно ниже целевой, поэтому выбор пал на немецкую компанию Deutsche Telekom (DTE), которая не предоставляет услуги не только на внутреннем рынке, но работает также и в других странах Европы и в США, а также занимается продажей IT-решений.

Компания показала скачок выручки в 2020 году на 25%. Удаленка пошла на пользу, компания хорошо поработала, особенно на американском рынке.

Если смотреть итоги за 9 месяцев этого года, то выручка выросла на 8,8%, а прибыль - на 31%. Операционная маржинальность составляет 13,78%. Показатель Чистый долг /EBITDA равен 3,1. Это пограничное значение, которое в общем типично для телекомов. Так например у Verizon долговая нагрузка еще выше. Сейчас большинство компаний из этого сектора наращивает долг, чтобы покрыть затраты, связанные с развертыванием сети 5G, что в перспективе следующих нескольких лет может стать драйвером роста. 

Также отметим, что компания платит дивиденды около 4% в евро, что достаточно привлекательно. 

Список покупок

	Число лотов	Сумма
Positive Technologies	26	25 500
Deutsche Telekom	5	6 600
«Сегежа»	6	6 600
Union Pacific	1	17 700
Итого	38	56 400

Оцените материал: