Февральский обвал был «первой ласточкой», когда инвесторы испугались данного несоответствия, бросившись судорожно сбрасывать дорогие акции. Но страх быстро улетучился и на фондовый рынок опять вернулся оптимизм. Однако история знает только один случай, когда это несоответствие не закончилось скорым обвалом фондового рынка.
За последние 45 лет произошло семь периодов устойчивого ослабления доллара США и казначейских облигаций, и, как отмечают в Bank of America Merrill Lynch, в шести из подобных ситуаций акции в конце концов уходили значительно ниже.
И это вновь может стать большой проблемой, поскольку данное расхождение продолжает наблюдаться на рынках. А учитывая резкое снижение, произошедшее в начале февраля, инвесторы перестают быть слепы к этой тенденции, которая принимает устойчивый характер.
В истории был только один период, когда устойчивое снижение доллара и облигаций не привело к дальнейшему падению акций.
И это как раз то памятное время, когда в марте 2009 года стартовал первый этап количественного смягчения ФРС (QE), который ознаменовал собой одно из самых величайших в истории ралли на мировых фондовых рынках.
В этой связи пятничные комментарии чиновников ФРС о вероятности дополнительных раундов монетарного смягчения, уже не выглядят всего лишь профилактической вербальной поддержкой рынков, являясь более пророческими, чем ожидает большинство.
По материалам zerohedge.com
БКС Брокер
