InvestFuture

ММЦБ: обзор эмитента август 2022

Прочитали: 552
ММЦБ: обзор российского биотеха август 2022, выпуск ММЦБ-БО-П01-02

ММЦБ – Международный медицинский центр обработки и криохранения биоматериалов - известен также под брендом «Гемабанк». ММЦБ - «дочка» и ключевой актив холдинга ИСКЧ (Институт Стволовых Клеток Человека).

Параметры выпуска ММЦБ-БО-П01-02

  • ISIN - RU000A105054;
  • Объем - ₽200 млн;
  • Срок - 4,5 года;
  • Номинал - ₽1000;
  • Тип купона - постоянный;
  • Периодичность выплат в год - 2;
  • Ставка купона - 14%;
  • Возможность досрочного погашения - да, по усмотрению эмитента в даты окончания 5-го и 7-го купонов;
  • Амортизация - нет;
  • Организатор размещения - ИК Фридом Финанс;
  • Представитель владельцев облигаций - ООО Регион Финанс;
  • Кредитный рейтинг - BB+(RU) от АКРА, прогноз «стабильный».

Мосбиржа включила выпуск в третий уровень котировального списка.

Другие выпуски Группы ММЦБ

В обращении у ММЦБ уже есть выпуск на ₽30 млн, по которому в декабре ожидается оферта.

Помимо этого, у самой ИСКЧ в обращении имеется выпуск на ₽300 млн с погашением в 2026 году.

Еще одна «дочка» ИСКЧ - ЦГРМ ГЕНЕТИКО - также выпустила свои облигации на ₽145 млн с погашением в 2025 году.

В чем суть бизнеса ММЦБ?

ММЦБ предоставляет услуги сбора, выделения, криоконсервации и хранения стволовых клеток пуповинной крови. Используются эти клетки для лечения ряда заболеваний.

Это ключевой операционный актив ИСКЧ. Группа ИСКЧ занимается несколькими направлениями деятельности в рамках рынка медицины и здравоохранения. У Группы сильная конкурентная позиция в силу уникальности ее продуктов - Неоваскулген*, SPRS-терапия, услуги Genetico, Гемабанка и Репробанка.

Вот из чего складывается выручка Группы ИСКЧ:

  • генетические исследования - 32%;
  • услуги хранения биоматериалов (Гемабанк) - 22,6%;
  • тестирование на Covid-19 и тест-системы - 13,6%;
  • препарат «Неоваскулген» - 14,8%;
  • услуги банка репродуктивных материалов - 11,4%;
  • SPRS-терапия (процедура омоложения собственными клетками кожи) - 4,6%;
  • прочее - 1%.

В 2021 году наблюдался рост выручки по генетическим исследованиям (ЦГРМ Генетико) на 15%, по препарату Неоваскулген - на 24,4% - за счет увеличения госпитальных продаж, а также по услугам Репробанка - на 8,7%. Доходы от услуг, связанных с Covid-19, наоборот, упали на 26,6%.

(*) Неоваскулген – серьезный геннотерапевтический препарат, который используется для лечения ишемии нижних конечностей атеросклеротического генеза. Заболевание вызвано сужением просвета сосудов ног и уменьшением их проходимости, может привести к ампутации и летальному исходу. ИСКЧ разработала препарат для лечения данной болезни в 2011 году.

Финансовые результаты Группы ИСКЧ за 2021 год:

  • Выручка = 1 181 млн (+8,9% г/г);
  • Операционная прибыль = 119 млн (-39,8% г/г);
  • Маржа по операционной прибыли - 10%;
  • EBITDA = 155 млн (-24% г/г);
  • EBITDA Margin = 13%;
  • Чистая прибыль = 33,5 млн (-67,6% г/г);
  • Net Margin = 2,8%;
  • NetDebt/EBITDA = 1,88;
  • Долг/EBITDA = 3,08;
    • 70% - долгосрочный долг;
    • 30% - краткосрочный.

(!) АКРА отмечает, что, несмотря на средний уровень долговой нагрузки, у Группы наблюдается низкий уровень покрытия процентных платежей.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям. IF+ не несет ответственности за убытки от использования информации, содержащейся в данном обзоре. Мы подготовили материал с максимальной тщательностью, но показатели рассчитаны на основании публичных данных о ценных бумагах, и ответственность за их достоверность несут третьи лица. Инвестируйте разумно, учитесь и не забывайте о рисках.

Оцените материал:
(оценок: 25, среднее: 4.64 из 5)
Читайте другие материалы по темам:
InvestFuture logo
ММЦБ: обзор эмитента

Поделитесь с друзьями: