МТС: Финансовые результаты за 1 кв. 2017 г. по МСФО

Финансовые результаты за 1 кв. 2017 г. по МСФО: лучше ожиданий

OIBDA на 3% лучше ожиданий.

Сегодня МТС (MBT US – ПОКУПАТЬ) опубликовала хорошие финансовые результаты за 1 кв. 2017 г. по МСФО, которые оказались незначительно слабее наших и рыночных ожиданий по выручке, но лучше по OIBDA. В частности, выручка сократилась на 1% (здесь и далее – год к году) до 104,7 млрд руб., что ниже нашего прогноза на 0,9% и консесусного на 0,2%. OIBDA выросла на 1,8% до 40,7 млрд руб., что превысило наш прогноз и консенсусный прогноз на 3%. Рентабельность по OIBDA при этом увеличилась на 1,2 п.п. до составила 40,0%, отразив положительное влияние укрепления рубля на доходность роуминговых операций и улучшение рентабельности на Украине.  

Прогноз по результатам 2017 год подтвержден.

Руководство компании подтвердила данный ранее прогноз на 2017 г., предполагающий рост выручки и OIBDA в диапазоне от -2% до +2%, хотя сильное начало года означает хорошие шансы на достижение результатов более близких к верхней границе. В 1 кв. 2017г. выручка от услуг мобильной связи МТС в России выросла на 0,8% до 71,7 млрд руб. , а продажи мобильных устройств выросли на 6% до 11,3 млрд руб. OIBDA компании в России выросла на 2,4% до 39,5 млрд руб.  при рентабельности 40,7%. Чистый долг МТС на конец 1 кв. 2017 г. составил 203 млрд руб., что предполагает снижение коэффициента %. Чистый долг/OIBDA до 1,2 по сравнению с 1,3 в конце 2016 г. 

Результаты подтверждают способность МТС генерировать хороший денежный поток.

 Результаты МТС за 1 кв. 2017 г. дают повод для некоторого оптимизма относительно ситуации на российском мобильном рынке, хотя кардинального улучшения еще нет. В любом случае, денежные потоки компании остаются сильными, а дивидендная привлекательность акций  – высокой.   мобильной связи и мобильной розницы в России пока не происходит. В тоже время даже при некотором снижении рентабельности денежные потоки, генерируемые компанией, остаются сильными и достаточными для выплаты привлекательных дивидендов. Но в тоже время отношение рынка к акциям МТС будет находиться под влиянием новостного потока относительно материнской компании АФК «Система». Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ АДР МТС. 

Оцените материал: