Куда пойдет российский рынок дальше? Задайте этот вопрос экспертам – и многие сразу начнут говорить про ключевую ставку.
Правда ли ЦБ настолько управляет рынками, что изменение ставки – главный драйвер для российских акций? Нет, это не так.
Конечно, когда меняется «ключ», то тем самым меняется стоимость кредитов, спрос в экономике, доходы бизнеса, привлекательность облигаций по сравнению с акциями. акциями.
Но вы посмотрите на график: гигантский рост ставки за последний год не очень-то помешал индексу Мосбиржи подняться до 3500 пунктов. Всё-таки дело не только в «ключе».
Что же еще движет рынком?
• Господдержка – расходы бюджета поддерживают экономику и рынок последние 2 года, а на 2024 вообще запланирована рекордная сумма. И наоборот: отмена льготной ипотеки, например, добавляет неопределённости на рынок недвижимости.
• Повышение налогов – это негатив для всех компаний. Хотя и тут инвесторы стали искать, кого заденет меньше всех и кто выйдет «победителем».
• Санкции – ну видели, как весь рынок упал за последние дни. И мы говорим не только о проблемах с биржей. Санкции мешают заниматься импортом и экспортом выгодно.
И это, конечно, еще не все, но уже понятно, что нужно смотреть шире и не зацикливаться на ключевой ставке.
Телеграм-канал IF News первым расскажет о главных финансовых событиях без лишнего инфошума.
