$('.sub_menu.about').addClass('menu-infocentr');
На рынке акций
Ключевые фондовые индексы акций завершили прошедшую неделю в минусе. Российский и развивающиеся рынки акций также не стали исключением.
По итогам недели индекс РТС скорректировался на 2,7% в долларах США, индекс ММВБ – на 1,0% в рублях. Индекс развивающихся стран MSCI EM снизился на 4,5%. Главным негативным фактором стал очередной виток политической напряженности между Западом и Россией на фоне обвинений Министерства юстиции США в адрес России в кибератаках международных организаций, а также изменение риторики США в отношении Китая. В частности, США обвиняет КНР во множестве недружественных действий как в экономической, так и политической сфере.
По данным EPFR Global, по итогам недели, завершившейся 3 октября, чистый отток из фондов, ориентированных на Россию, составил 28 млн долл., при этом пассивные фонды зафиксировали отток средств из России в объеме 21,8 млн долл., тогда как активные фонды вложили 6,3 млн долл.
Цены на нефть в ожидании санкций США против Ирана продолжают расти. Баррель сорта Brent подорожал за неделю на 1,7%. Вместе с тем участники рынка сомневаются, что Россия и Саудовская Аравия сумеют вовремя увеличить свою нефтедобычу, чтобы компенсировать сокращение поставок нефти из Ирана. По данным Минэнерго США, коммерческие запасы нефти в США выросли за неделю на 7,98 млн барр., существенно превысив как ожидания (плюс 1,5 млн барр.), так и данные АРI (плюс 0,907 млн барр.). Рост запасов нефти был обусловлен резким увеличением импорта нефти в страну (1,08 млн барр./сутки).
На глобальных рынках в фокусе внимания была публикация ежемесячного отчета по рынку труда США (NPF), по данным которого количество рабочих мест в августе выросло на 134 тыс., что ниже консенсус-прогноза (185 тыс.). При этом безработица снизилась до минимального с 1969 года уровня в 3,7%, при ожидавшихся 3,8% с 3,9%. Объем заказов предприятий увеличился на 2,3% м/м, в то время как ожидался рост на 2,1%.
Несмотря на успешную статистику, фондовые индексы продемонстрировали снижение на прошлой неделе из-за роста ставок долгового рынка, вызванного заявлениями главы ФРС о возможном повышении целевого уровня ставки. Так, американский индекс S&P 500 снизился на 1,0%, европейский индекс Stoxx Europe 600 опустился на 1,8%. Что касается рынков АТР, то индикатор японской биржи Nikkei 225 упал на 1,4%, тогда как китайские инвесторы находились на праздниках всю неделю.
Точка зрения управляющего
Точка зрения /
Евгений Линчик / Руководитель отдела управления акциями, Управляющий директор
Мировые рынки продолжают коррекцию на фоне усугубления итальянского кризиса, высоких цен на нефть и по-прежнему непростых взаимоотношений между США и Китаем. Мы ожидаем дальнейшей коррекции в первой половине недели и более благоприятной динамики во второй в преддверии позитивной отчетности американских банков.
Сырьевые активы на этой неделе продемонстрировали положительную динамику: нефть выросла в цене на 1,7%, золото – на 0,9%. Металлы показали смешанную динамику в свете китайских рисков.
Российский рынок снижался, при этом лидером снижения оставался Сбербанк. При такой сильной нефти мы не ожидаем значительных распродаж на российском рынке акций.
В октябре рекомендуем инвестировать в фонды широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», «Сбербанк – Фонд активного управления» и «Сбербанк – Фонд Сбалансированный», а также в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».
На рынке облигаций
Председатель ФРС Джером Пауэлл в очередной раз оценил экономическую устойчивость США, назвав нынешние времена хорошими, и допустил, что в рамках цикла роста ставок ФРС может выйти за пределы нейтральной ставки, но не скоро. На этом фоне доходность 10-летних гособлигаций США поднялась до 3,23%. Банк Индии вопреки ожиданиям аналитиков о повышении ключевой ставки сохранил ее неизменной, что также не добавило оптимизма развивающимся рынкам.
Инфляция в сентябре ожидаемо ускорилась до 3,4% г/г и, вероятно, достигнет 4% к концу 2018-го, что заметно ниже доходности рублевых облигаций. Среднесрочные и долгосрочные ОФЗ прибавили в доходности 0,15-0,20% (при росте доходностей цены на облигации снижаются и наоборот).
По всей видимости, до прояснения ситуации с санкциями Минфин уйдет с рынка первичного размещения госбумаг, то есть до конца года при развороте общих настроений в отношении развивающихся рынков рублевые облигации должны показать опережающий рост.
Точка зрения управляющего
Точка зрения /
Ренат Малин / Управляющий директор, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью
Причиной снижения котировок стали рост доходности американских гособлигаций, который спровоцировал продажи по всем развивающимся рынкам, а также вновь зазвучавшая в прессе санкционная риторика в отношении РФ.
Мы считаем, что высокие нефтяные котировки и слабый рубль, обладающий перспективами укрепления до конца года, должны поддержать российский долговой рынок.
Долларовые облигации развивающихся стран значительно превышают американские госбумаги по доходности. При этом потенциал роста доходностей по американским госбумагам сильно ограничен, что делает еврооблигации развивающихся стран привлекательными с долгосрочной точки зрения.
Мы рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец», «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».
