Рынок накануне
Преобладала отрицательная динамика. Лидерами роста стали акции ОГК-2 (OGKB:RX 0,6570, +3,19%). В аутсайдерах на новости о консолидации Tele2 оказались бумаги Ростелекома (RTKM:RX 81,47, -3,05). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 64–64,50.
Новости рынка и компаний
Ростелеком (RTKM 81,47, -3,05) оценил пакет из 55% акций Tele2 в 132 млрд руб. Накануне бумаги спекулятивно росли, поскольку игроки не предполагали, что оценка пакета превысит самые смелые прогнозы. Мы не исключаем выхода мобильного оператора на IPO по стоимости в диапазоне 250–280 млрд руб. в будущем году, хотя Ростелеком пока не объявлял о таких планах. Размещение позволило бы сократить долг обеих компаний.
Аукцион ОФЗ прошел с переменным успехом. Минфин не смог разместить «пятилетки» с фиксированным купоном, но высокая переподписка зафиксирована на аукционе девятилетних линкеров. Отчасти это обусловлено ценой размещения, которая оказалась немного ниже рынка, и часть бумаг была впоследствии продана. Также стоит отметить сокращение свободной ликвидности. На фоне скачка курса USD/RUB игроки предпочли более безопасные бумаги.
Рост ВВП превысил ожидания. По итогам третьего квартала российская экономика выросла на 1,7% в годовом выражении. Это вселяет определенный оптимизм, поскольку прогнозируется, что расходы бюджета за четвертый квартал увеличатся на 646 млрд руб. год к году. Статистика сезонности и тренда в этом году может не сработать в связи с ускорением повышения бюджетных расходов. По итогам 2019 года ВВП может увеличиться на 1,2–1,3% г/г.
Торговые идеи
Банк ВТБ (VTBR:RX 0,04733, +0,70%). Покупка, ТР 0,0556 руб. Прибыль банка по итогам года прогнозируется на уровне 200 млрд руб. ЧПМ незначительно сократится на фоне снижения ставок, однако будут увеличиваться комиссионные доходы. Объем вкладов вырос на 50% за семь кварталов. Увеличение объема кредитов ожидается не хуже рынка (14–16% в год). Акции ВТБ остаются недооцененными к его капиталу в отсутствие рисков утраты капитала.
Ожидания
Ожидаем боковую динамику. Прогноз по индексу Мосбиржи: 2940–2970 п. Ожидания по паре USD/RUB: 63,50–64,50.
