Негативной динамике металлов способствует несколько серьезных драйверов, которые вчера одновременно продемонстрировали усиление. В то время как трейдеры пристально следили за развитыми рынками, чтобы понять, распространяется ли на них влияние финансового кризиса в Турции или глобального торгового противостояния, данные тенденции «инфицировали» развивающиеся рынки, что нанесло мощный удар по металлам.
![](/files/articles/2018-08-01/15344359927131.jpg)
Все компоненты данного сектора были отвратительными: медь снизилась на 2,3% до $5903 – самого низкого с июля 2017 года уровня, угрожая длительным нисходящим трендом. Алюминий упал на 2,1%, до $2027, цинк потерял 3,1%, торгуясь на двухлетних низах около отметки $2380 за тонну, а палладий обвалился на 5%.
Данная динамика вызвала снижение индекса производителей металлов FTSE 350 до четырехмесячного минимума. Даже золото, обычное являвшееся безопасным убежищем во времена рыночной нестабильности, не избежало распродаж, опустившись ниже отметки $1180 с потерей почти в 1%.
В результате однодневное падение шести базовых металлов на LME в совокупности составило более 25%, что стало самым большим общим дневным убытком с 2011 года.
![](/files/articles/2018-08-01/15344359933077.png)
Сырьевые товары были придавлены растущими опасениями, связанные с тем, что проблемы в Китае и Турции приведут к более слабому глобальному экономическому росту, что в конечном итоге ударит по спросу на сырье.
Вчерашние потери спровоцировал широкомасштабный негатив из Китая, обусловленный ослаблением юаня до полуторалетнего минимума, а также недавней статистикой, показавшей, что китайская экономика попала в проблемный период. Ранее на этой неделе Пекин продемонстрировал слабость по всем ключевым показателям экономики: промышленное производство, инвестиции в основной капитал и розничные продажи.
![](/files/articles/2018-08-01/15344359942827.jpg)
На фоне данного замедления медь в очередной раз проявила себя настоящим барометром экономики Китая, а динамика металла почти полностью повторяла движения офшорного юаня.
![](/files/articles/2018-08-01/15344359964768.jpg)
Цены на медь также пострадали от спекуляций на тему того, что переговоры о зарплате на крупнейшем в мире медном руднике завершаться, избежав забастовки. BHP Billiton и профсоюз в Escondida согласились представить новое предложение на голосование рабочих, что потенциально может спасти отрасль от сбоев в поставках.
![](/files/articles/2018-08-01/15344359976315.jpg)
В добавок к столь мрачному сантименту, усиливаются признаки того, что развивающиеся рынки начинают паниковать из-за опасений, связанных с рисками распространения турецкого экономического кризиса на другие страны. Так, центральный банк Индонезии удивил «неожиданным» повышением ставки на 25 базисных пунктов, что стало четвертым за последние 3 месяца повышением, поскольку регулятор пытается обуздать высокую волатильность национальной валюты и предотвратить ее дальнейшее падение.
Как отмечает Bloomberg, настроения среди трейдеров также являются резко негативными. Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), инвестиционные менеджеры имеют короткую позицию в размере около 83 тыс. фьючерсов и опционов на медь, и данный показатель находится недалеко от рекордного максимума.
![](/files/articles/2018-08-01/15344359985781.jpg)
И хотя акции горнодобывающих компаний тоже упали, они не пострадали столь же сильно, как базовые металлы. И, конечно же, котировки ценных бумаг не приблизились к минимумам, которых достигли металлы, пораженные глубоким товарным кризисом последних нескольких лет. Индекс горнодобывающих компаний FTSE 350 по-прежнему более чем вдвое превышает уровень начала 2015 года.
![](/files/articles/2018-08-01/15344360001194.jpg)
Если замедление темпов экономического роста Китая ускорится, что должно обострить внешнеторговое противостояние со Штатами, данное расхождение достаточно быстро нивелируется за счет ускоренного падения капитализации горнодобывающей отрасли.
В целом же, сейчас рынок металлов находится под воздействием слишком большого количество сильных негативных драйверов, не последнее место среди которых занимает активно растущий доллар, динамика которого также обусловлена внешнеторговыми и глобальными экономическими проблемами, а также нестабильностью развивающихся рынков.
Золото, и в какой-то мере серебро, еще смогут сыграть свою роль в качестве защитного актива в случае обострения геополитической обстановки, или на фоне падения рисковых активов, в том числе из-за вероятного ослабления роста мировой экономики. А вот промышленные металлы пока остаются в зоне риска долгосрочного нисходящего тренда.
По материалам bloomberg.com и zerohedge.com
БКС Брокер