Рост цен на золото нельзя объяснить кризисом доллара. Скорее, это снижение доверия к деньгам, напечатанным центральными банками, считают эксперты JPMorgan.
Низкая нестабильность валютного рынка не должна никого обманывать. Эпоха рекордного бюджетного дефицита началась с и без того чрезвычайно высоких уровней долга, что вызвало обеспокоенность по поводу государственного долга в Европе и фискальной безответственности во всем мире, отмечают эксперты JPMorgan в своем еженедельном отчете. По их словам, такой фон частично объясняет недавний рост цен на золото, который уже достиг или приближается к историческим максимумам по отношению к ряду валют, включая евро, иену, фунт, франк и доллар
«Золото является традиционным резервным активом», - сказали в банке.
Однако рост цен на золото - это не совсем «долларовый кризис», о котором говорят каждые несколько лет в ответ на крайне мягкую политику ФРС или рост двойного дефицита в США (бюджет и текущий счет), считают аналитики JPMorgan. , В противном случае доллар будет обесцениваться по-разному по отношению ко всем другим резервным валютам на фоне бегства капитала, но этого не происходит.
«Вместо этого мы интерпретируем рост цен на золото как сигнал к снижению доверия к валютам, выпущенным центральными банками», - пишут эксперты. «И эта тенденция, вероятно, будет продолжаться до тех пор, пока восстановление экономики не начнется достаточно быстро, чтобы вернуть бюджетную политику в нужное русло».
