Результаты 3 кв. 2018 г.: намного лучше ожиданий
OIBDA на 10% выше консенсуса. Ростелеком (RTKM RX – ДЕРЖАТЬ) представил отличные результаты за 3 кв. 2018 г. по МСФО, которые оказались лучше ожиданий по выручке и OIBDA. В частности выручка увеличилась на 5% (здесь и далее – год к году) до 79,4 млрд руб., что выше нашего и консенсусного прогнозов на 2% и 1% соответственно. OIBDA увеличилась на 9% до 27,3 млрд руб., превзойдя наш и консенсусный прогнозы на 14% и 10%. Соответственно, рентабельности OIBDA составила 34,4%, увеличившись на 14 п.п. Менеджмент также предлагает выплатить в качестве промежуточных дивидендов по итогам 9 месяцев 2018 г. 7 млрд руб., или не менее 2,5 руб./акцию, что по текущим котировкам предполагает доходность на уровне 3,6%.
Компания повысила прогноз роста выручки в этом году до минимум 3%. Руководство компании повысило свой прогноз результатов 2018 г. и теперь ожидает роста выручки не ниже 3%(ранее – не ниже 2%). Прогноз рентабельности по OIBDA и уровня капзатрат сохранены (не ниже 31,5% и 60-65 млрд руб. соответственно). Что касается динамики по сегментам, выручка Ростелекома от услуг фиксированной телефонии в 3 кв. 2018 г. сократилась на 11% до 17,0 млрд руб. Доходы от услуг платного ТВ увеличились на 27% до 8,7 млрд руб., а от присоединения и пропуска трафика – на 2% до 8,7 млрд руб.. Выручка от ШПД выросла на 13% до 19,9 млрд руб.. Денежные операционные расходы, выросли (на сопоставимой основе) на 2% до 53,3 млрд руб. Чистый долг вырос на 5% относительно конца предыдущего квартала до 203 млрд руб., а показатель Чистый долг/OIBDA за предыдущие 12 месяцев остался на уровне 2,0.
Результаты позитивны для котировок акции компании. Результаты Ростелекома за 3 кв. 2018 г. подтверждают позитивную тенденцию опережающего роста доходов от цифровых услуг, а также высокое качество контроля над издержками, что обеспечило повышение рентабельности компании. В совокупности с возможностью выплаты достаточно привлекательных промежуточных дивидендов, публикация должна поддержать котировки акций компании в краткосрочной перспективе.
