Русал, один из крупнейших в мире производителей алюминия, в июне уже пытался сделать размещение долларовых облигаций, но вышла осечка. Теперь он делает вторую попытку. А чтобы инвесторы забыли неприятный осадочек, предлагает даже больше доходности.
Параметры размещения:
- объем выпуска — будет определен позднее;
- номинальная стоимость — $100;
- кредитный рейтинг эмитента — ruA+, прогноз «Стабильный»;
- ориентир ставки 1-го купона — 9-9,5% годовых, купоны ежеквартальные;
- срок обращения — 3 года;
- амортизация, оферта — нет;
- минимальный размер участия в размещении — 10 тыс. руб., сбор заявок до 25 июля.
Хотя бонды долларовые, но расчеты – в безналичных рублях по курсу ЦБ на дату операции (сделки-купли-продажи, выплаты купона или погашения).
Мы уже делали подробный обзор Русала в июне. Если кратко, финансовые результаты за 2023 год плачевные: упала и выручка, и EBITDA, а чистая прибыль вообще снизилась на 90%, и это несмотря на низкую базу 2022 года.
Из позитива (особенно для облигаций) — небольшое сокращение долговой нагрузки: показатель «чистый долг/EBITDA» снизился к концу прошлого года с бешеных 12,3х до 7,35х.
А еще компания слишком важна для мировой экономики, too big to fail, так сказать. Да и высокие цены на металлы, вероятно, помогут снизить долговую нагрузку в ближайшее время.
Что в итоге?
Для инвесторов с умеренно высоким уровнем риска такой щедрый купон может быть очень привлекательным. Если, конечно, размещение все-таки состоится.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
