«Голубые фишки» Казахстана не радуют своих акционеров дивидендами по итогам 2021 года. Большинство из них — компании с госучастием, перед которыми стоит задача пополнение бюджета страны за счет дивидендов.
Рассмотрим основные финансовые результаты компаний за 2021 год и историческую дивидендную доходность по их ценным бумагам.
Выплата дивидендов по акциям Народного Банка Казахстана
-
рост чистого процентного дохода: +38,8%;
-
рост чистой прибыли: +31,1%;
-
P/B: 1,27;
-
ROE: 29,38%;
-
дивидендная доходность за 2020 год: 12,09% (на дату фиксации).
Дивиденды за 2021 год не будут выплачиваться. Причина — высокая неопределенность на внешних рынках. Банк вернется к вопросу дивидендов во втором полугодии текущего года.
Плюсы: банк занимает значительную долю на рынке: около 45% от суммарной прибыли банковской отрасли страны приходится на него. Это системообразующий банк, а потому высока доля поддержки со стороны государства в случае развития негативных сценариев. Акции торгуются на LSE.
Дивиденды Казатомпром
-
рост выручки: +17,6%;
-
рост чистой прибыли: -0,6%;
-
P/B: 2,96;
-
ROE: 14,31%;
-
дивидендная доходность за 2020 год: 4,7% (на дату фиксации);
-
ожидаемая дивидендная доходность за 2021 год: 7,4% (на дату объявления).
Плюсы: крупнейшая добывающая компания в своей отрасли: 45% всего мирового рынка по добыче урана. Низкая долговая нагрузка, низкая производственная себестоимость. Акции торгуются на LSE.
Минусы: геополитические риски, риск увеличения транспортных расходов.
Дивиденды Банка ЦентрКредит
-
рост чистого процентного дохода: +186%.
-
рост чистой прибыли: +65%;
-
P/B: 0,51;
-
ROE: 13,69%.
БЦК не выплачивал дивиденды больше 20 лет. Всю прибыль он направляет на пополнение резервного капитала.
Плюсы: входит в пятерку крупнейших банков страны, с приобретением Альфа-Банка Казахстан увеличится доля на рынке кредитования МСБ. Акции выглядит недооцененными.
Дивиденды Kaspi.kz
-
рост чистого процентного дохода: +36,3%;
-
рост чистой прибыли: +65,3%;
-
P/B: 20,5;
-
ROE: 86,23%;
-
дивидендная доходность за 2020 год: 1,57% (на дату фиксации);
-
дивидендная доходность за 2 квартал 2021 года: 0,84%;
-
дивидендная доходность за 3 квартал 2021 года: 0,83%.
Принято решение не выплачивать дивиденды по итогам 2021 год с учетом ранее сделанных квартальных выплат.
Плюсы: первая успешная финтех компания, около 26% от суммарной прибыли банковской отрасли страны. Акции торгуются на LSE.
Минусы: акции переоценены, высокий мультипликатор P/B 20,5
Дивиденды KCELL
-
рост выручки: +12,3%;
-
рост чистой прибыли: +84,9%;
-
P/B: 5,82;
-
ROE: 33,08%;
-
дивидендная доходность за 2020 год: 3,43% (на дату фиксации).
Дивиденды за 2021 год не будут выплачиваться по причине возможного увеличения капитальных затрат. В компании пообещали вернуться к рассмотрению вопроса 15 сентября 2022 года.
Плюсы: хорошее финансовое положение.
Минусы: высокие капитальные затраты, риск смены акционера, высокий мультипликатор Р/В.
Дивиденды Казахтелеком
-
рост выручки: +12,7%;
-
рост чистой прибыли: +49,3%;
-
P/B: 0,84;
-
ROE: 15,13%;
-
дивидендная доходность за 2020 год: 5,9% (на дату фиксации).
Дивиденды за 2021 год не будут выплачиваться: мажоритарный акционер компании ФНБ «Самрук-Казына» не поддержал предложенный советом директоров выплату дивидендов в размере 3590,39 тенге на одну простую акцию. В случае положительного решения дивидендная доходность составила бы около 12%.
Плюсы: практически монопольное положение на рынке. Акция выглядит недооцененной.
Минусы: риск демонополизации, главы Агентства по защите конкуренции РК и министра цифрового развития РК предложили вывести из состава компании одного из двух мобильных операторов (Kcell или Мобайл Телеком-Сервис).
Дивиденды Казтрансойл
-
рост выручки: -0,3%;
-
рост чистой прибыли: -15,6%;
-
P/B: 0,65;
-
ROE: 6,87%;
-
дивидендная доходность за 2020 год: 10,87% (на дату фиксации).
Ожидаемая дивидендная доходность за 2021 год: 3,5%. Компания по итогам года направила на дивиденды 20% от чистой прибыли против 91% годом ранее, объяснив это увеличением операционных расходов. Сокращение дивидендов в 5 раз вызвало большой негативный отклик среди миноритарных акционеров.
Плюсы: ожидается рост экспортных тарифов на 20%. Низкий мультипликатор Р/В.
Минусы: рост операционных и капитальных затрат из-за неопределенности маршрутов транспортировки казахстанской нефти через территорию России
Дивиденды КЕГОК
-
рост выручки: +4,1%;
-
рост чистой прибыли: -1,6%;
-
P/B: 0,81;
-
ROE: 7,14%;
-
дивидендная доходность за 2020 год: 6,63%;
-
дивидендная доходность за 1 квартал 2021 год: 4,4%;
-
дивидендная доходность за 3 квартал 2021 год: 4,5%;
-
ожидаемая дивидендная доходность за 2021 год: 3,09%.
Компания снизила коэффициент распределения чистой прибыли на дивиденды до 67% против 74% годом ранее.
Плюсы: монопольное положение на рынке. Акция выглядит недооцененной.
Минусы: значительные капитальные затраты, высокий износ основных фондов. В конце 2021 г. компания безвозмездно передала государству 100% долю в дочерней организации ТОО «РФЦ по поддержке ВИЭ», на которую приходилось около 50% консолидированной выручки и не более 26% консолидированной чистой прибыли.
Аналитик Жанетта Махамбетова, редактор Никита Марычев
