В поисках carry trade. Сутки назад, после 9 выигрышных сессий INDU подряд, после 2-месячного пика иены выше 112, это выглядело как классическая кэрри трэйд. Было сомнение, связанное с вялым ростом американской доходности, но я смотрел на 10-Yr Yld. А вот пишут сегодня, что на самом деле, более чувствительны к потенциальному росту ставок все-таки 2-летки, а их доходность аж на пике с 2008 года. Со времен кризиса, то есть. (Meanwhile, the price on the two-year Treasury note, which is more sensitive to market expectations for Fed policy, was steady, with its yield at 1.442%, the highest closing level since November 2008).Это уже впечатляет. Вообще, текущий парадокс в том, что не только цены на 2-летки или 10-летки "was steady". Фонда вверх просто прет, как танк. То есть сценарий «Покупай Америку!», всю Америку, и казначейки и акции одновременно, без «качелей», вот в чем парадокс. Но это не типично. Так же, как нетипично падение доллара на росте американских ставок, как начинают рассуждать некоторые умники, проводя «исторические параллели». На графике чистой иены (USD/JPY) не вижу я никакой особенной кэрри, убейте не вижу. Дневной рэндж, и не более. А потому что доходность в штатах не растет, а цены на казначейки стабильны. Ну, так может осенью начнется тренд роста американской доходности? Когда то же качели между фондой и казначейками должны же сдвинуться из неестественного положения? А это значит, Доу будет продолжать расти, если казначейки падать? Опять неладно! А может, они как росли вместе, так и упадут вместе? Нет ответа, но для размышлений и наблюдений - очень интересно. Но суть, - повторяю, - в том, что на чистой иене ничего нет. Евроиена что-то демонстрирует, но за счет роста евродоллара в этом году, а рост евродоллара назвать carry trade, мягко говоря - неправильно.
Кросс фуй? (GBP/JPY). Да там тоже все за счет прыжка фунта к 1,3502-3678. Пробили восходящий дневной треугольник на 147,50 иен за стерлинг. Скорее всего, следует ожидать возврата. Рост будет, если это пробитие не ложное. Скорее истинное. Но возврат тоже быть обязан. И рост будет за счет кэрри трэйд, то есть - за счет северного направления чистой иены, то есть - за счет роста американской доходности. И еще вывод очевидный: Несмотря на рекордные значения американской фонды и высокие значения N225 (японский Nikkei 225 Avg выше 20К), этого не достаточно для кэрри. О как нынче! Фонда рекордирует, а кэрри не обеспечивает. Нужна американская доходность! Нужна? Значит - будет! Куда ей деваться. А евроиена тово - осторожнее! Хоть и говорят, что немецкие выборы в воскресенье "non event", а вспомните Brexit, Трампа вспомните. В тихом омуте - черти водятся. Помните, как волновались за Марин Ле Пен? А сейчас тишина. А если «Альтернатива для Германии»? Ась??
