Ростелеком продемонстрировал сильные результаты за третий квартал. Выручка компании увеличилась на 5% г/г, до 79,4 млрд руб., чистая прибыль — на 46% г/г, до 5,7 млрд руб. Позитивная динамика прежде обусловлена расширением доли цифрового сегмента и контентных услуг в структуре выручки до 55%. Кроме того, количество абонентов платного ТВ поднялось на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 10,1 млн домохозяйств.
Компания улучила прогноз по росту выручки на текущий год с более чем 2% до более чем 3%, а также подтвердила прогноз OIBDA margin на уровне более 31,5% при ожидаемых CapEx в диапазоне 60–65 млрд руб. Указанные капзатраты, очевидно, связаны с необходимостью выполнять требования «пакета Яровой». Объем расходов стал следствием негативного FCF по итогам прошедшего квартала.
Кроме того, стоит отметить участие Ростелекома в программе распространения смартфонов на ОС Sailfish, предназначенных для госслужащих. По предварительным данным, эта программа будет реализована в 2019–2021 годах. Согласно заявлениям менеджмента компании, темп роста выручки продолжит ускоряться, в 2019 году он достигнет 7–8% и будет держаться на этом уровне до конца 2021 года.
Неудивительно, что компания сообщила о возможности выплатить промежуточные дивиденды по итогам девяти месяцев 2018 года в размере 2,5 руб. на акцию. Таким образом, совокупный дивиденд за текущий год составит не менее 5 руб. на акцию, что соответствует текущей дивидендной политике компании. Таким образом, дивидендная доходность по привилегированной акции Ростелекома в текущих котировках равняется 8,3%. Наиболее вероятно, что компания продолжит демонстрировать положительные финансовые результаты и в следующем году. Реализация этого сценария позволит нарастить дивидендные выплаты до 6 руб. на акцию. В этих условиях котировки бумаг Ростелекома продемонстрируют рост на 10%, до 77 руб.
