Итоги предыдущей торговой сессии:
Пара USD/RUB понизилась на 0,99% до уровня 57,22. Пара EUR/RUB понизилась на 1,18% до уровня 61,45.В деталях:
Российский рубль в последние дни выглядит очень уверенно. За три торговых дня нефть Brent упала на 0,6%, а доллар против рубля при этом ослаб на 3,3%, из которых лишь 1,2% было обеспечено за счет общего ослабления доллара ко всем мировым валютам.
По паре USD/RUB мы видим явный перебор в масштабе снижения, который частично обусловлен притоком спекулятивных денег (опять кэрри трейд). Курс практически опустился на поддержку в районе 57. Появился риск прокола предыдущих минимумов (56,55).
![](/files/articles/2017-03-01/14899831893311.png)
При этом мы сейчас видим стремительный рост гособлигаций. Индекс российских ОФЗ (RGBI) уверенно поднимается наверх (доходности падают). До обновления максимумов последних лет осталось совсем немного. Спрос на рублевые активы с фиксированной доходностью все еще высокий, ведь национальная валюта выглядит относительно стабильно, и при этом есть пространство для снижения ставок вслед за инфляцией (снижение ставок – это рост стоимости облигаций).
На предстоящей рабочей неделе важным событием станет пятничное заседаний Банка России. У ЦБ РФ есть все основания наконец-то снизить ставку до 9,5%. В последний раз ставка снижалась в сентябре прошлого года. На тот момент индекс потребительских цен был на уровне около 6,5% (г/г). Сейчас инфляция упала уже до 4,4%. В теории снижение ставки является негативном для рубля, но в нашем случае эффект не очень значительный (снижение с 10% до 9,5% это не то же самое, что снижение с 1,5% до 1%).
Если смотреть в целом на индекс доллара (USD против корзины из шести ключевых мировых валют), то он сейчас остается под давлением. Падение началось за несколько дней до решения ФРС о повышении ставки. Индекс доллара еще имеет шансы спуститься к 99,5п.
Сегодня с утра фьючерс на Brent снижается на 0,48%. Пара EUR/USD растет на 0,21%. Таким образом, при сохранении фона старт торгов по паре USD/RUB ожидается совсем недалеко от уровня предыдущего закрытия.
Карпунин Василий
БКС Экспресс