- ROE 6,6% против 7,8% за 1 кв. 17, частично за счет более низкого прочего дохода
- ЧПМ 4,1%, на уровне 1 кв. 17
- Стоимость риска 1,6% (с учетом забалансовых гарантий) против 1,8% в 1 кв.
- Расходы/доходы на уровне 45% против 43% в 1 кв., расходы выросли на 1,5% год к году, почти на уровне роста в 1,7% г/г в 1 кв.
- Корпоративный портфель вырос на 0,5% за месяц в номинальном выражении (частично за счет ослабления рубля) , снизился на 2,3% с начала года
- Розничный портфель вырос на 1,3% за месяц и 3,8% с начала года
- Розничные депозиты выросли на 2% за месяц и снизились на 1,5% с начала года, корпоративные выросли на 1,5% за месяц и 22% с начала года
Мы позитивно расцениваем сохранение стабильной маржи и удержание стоимости риска ниже 2% (в соответствии с прогнозом менеджмента), а также сдержанный рост расходов год к году. В то же время это не позволяет зарабатывать группе ROAE больше 10%, и мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ для бумаг ВТБ
