- ЧПД на уровне нашего прогноза и на 1% ниже консенсуса
- Сильный комиссионный доход - на 10% выше нас и на 7% выше консенсуса; рост на 18% год к году в 1 п/г обеспечил как розничный блок, так и транзакционный бизнес (CIB блок и средний бизнес)
- Отчисления в резервы существенно (на 30%) ниже наших и рыночных ожиданий, стоимость риска с учетом забалансовых гарантий составила всего 1,2% (мы и консенсус ждали 1,8%)
- Расходы выросли всего на 5% за полугодие, за квартал оказались чуть выше наших ожиданий, но ниже консенсуса на 6%
- Существенно хуже прогноза оказались только прочие доходы за счет убытка по небанковским статьям
- Корпоративные кредиты выросли на 1,3% за квартал (мы ожидали +1,7%), розничные - на 4,2% (на уровне нашего прогноза)
- Доля просрочки снизилась на 20 б.п. за квартал до 6,3%, мы и рынок ждали небольшого роста
- Достаточность капитала 1-го уровня снизилась на 30 б.п. за квартал, но уровень 13,1% по-прежнему является высоким
Мы видим ряд позитивных трендов, но на текущих уровнях сохраням рекомендацию ДЕРЖАТЬ бумаги ВТБ
