Яндекс Опубликовал сильные результаты за 2 кв. 2017 г.

EBITDA выше консеусного прогноза на 3%

. Яндекс (YNDX US – ДЕРЖАТЬ) опубликовал хорошие финансовые результаты за 2 кв. 2017 г., которые оказались несколько лучше ожиданий. В частности выручка компании возросла на 23% (здесь и далее – год к году) до 22,1 млрд руб., что на 2% выше нашего и соответствует консесусному прогнозу. Скорректированная EBITDA выросла на 7% до 7,2 млрд руб., что выше наших и консенсусных ожиданий на 1,1%, и 3,4% соответственно. Рентабельность по EBITDA при этом сократилась на 4,9 п.п. до 32,6%, ниже нашего прогноза на 0,2 п.п., но лучше рыночного на 1,1 п.п.

Прогноз роста выручки по итогам этого года повышен до 18-21%

. Компания опять улучшила прогноза роста выручки по итогам 2017г., повысив его до 18-21% с 17-20% ранее.  Во 2 кв. 2017 г. выручка Яндекса в сегменте «Поиск и портал» выросла на 22% до 20,1 млрд руб., доходы сегмента «Электронная коммерция» – на 9% до 1,2 млрд руб. , а выручка сегмента «Такси» выросла на 46% до 772 млн руб.  Себестоимость возросла на 22% до 5,7 млрд руб., а расходы на разработку – на 18% до 4,5 млрд руб., что эквивалентно 20,2% от выручки (-1,0 п.п.). Общие и административные расходы в тоже время выросли на 63% до 6,0 млрд руб. 

Результаты должны поддержать интерес к акциям Яндекса

. Хорошие результаты за 2 кв. 2017 г. должны поддержать интерес инвесторов к акциям компании, усилившийся после недавнего объявления о сделке с Uber. В то же время, мы не видим потенциала роста с нынешних ценовых уровней с фундаментальной точки зрения. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Яндекса.

Оцените материал: