Суд США отменил пошлины Трампа: Индия может вернуться к закупкам российской нефти, дисконт Urals снизится
Индия в январе–феврале снижала закупки российской нефти на фоне торговых переговоров с США и угроз пошлин. 20 февраля Верховный суд США решил, что закон IEEPA не даёт президенту полномочий вводить тарифы. Такое решение может открыть Индии окно для возвращения части российских баррелей. Как следствие, дисконты Urals к Brent могут снизиться. Одновременно Белый дом уже заменил отменённые пошлины новым общим тарифом, поэтому риск повторного ужесточения остаётся.
Как Индия снижала закупки российской нефти
С декабря 2025 года Индия начала сокращать закупки российской нефти. По итогам месяца импорт оценивался Reuters в 1,38 млн барр./сутки, снижение на 22% м/м. Доля России в индийском импорте была около 27,4%. В январе 2026 года доля России снизилась до 21,2%, объём — примерно до 1,1 млн барр./сутки. Закупки упали до минимума с конца 2022 года.
Как мы писали ранее, снижение шло постепенным сжатием новых закупок и осторожностью по весенним поставкам. Индийские НПЗ избегали новых закупок российской нефти для поставок в апреле, чтобы не осложнять торговую сделку с США.Там же Reuters отмечал, что импорт из России уже упал с пиков середины 2025 года «более 2 млн барр./сутки» до «менее 1 млн барр./сутки» к февралю.
Причиной стало давление США. Вашингтон вводил торговые пошлины для покупателей российской нефти. Механизм выглядел так:
Суммарно пошлины до 50% на индийский импорт в США. Из них 25% приходились на базовую «взаимную» часть, ещё 25% — на дополнительную надбавку за покупки российской нефти.
6 февраля США частично откатили этот рычаг. Reuters сообщил, что Вашингтон снимает «карательную» надбавку 25% с 7 февраля после того, как Индия, по версии Белого дома, обязалась прекратить прямой или косвенный импорт нефти из России.
В документе Белого дома отдельно зафиксирован мониторинг. США оставили за собой право рекомендовать возвращение мер, если закупки российской нефти возобновятся.
Стоит отметить, что пошлины США не были единственным фактором. Ранее мы отмечали, что отдельным структурным фактором являлся запрет ЕС на импорт нефтепродуктов, произведённых в третьих странах из российской нефти. Запрет вступил в силу 21 января 2026 года. Ограничение давит на схему переработки российской нефти в Индии и снижает экономический стимул закупать российское сырьё под экспорт.
Дисконт для Китая вырос из-за пошлин
Когда Индия сокращает закупки, российские продавцы вынуждены перенаправлять потоки в Китай. Это усиливает позицию Пекина по цене. Reuters 5 февраля писал, что на этом фоне скидки ESPO для Китая расширялись почти до $9 к Brent, а по Urals доходили до $12 к Brent. 16 февраля сообщалось, что Китай в феврале шёл к рекордному импорту российской нефти около 2,07–2,08 млн барр./сутки, а скидка российской нефти для Китая оценивалась в $9–11 за баррель к Brent.
Что случилось: Верховный суд США отменил пошлины
20 февраля Верховный суд США постановил, что закон IEEPA не даёт президенту полномочий вводить тарифы.Таможенная служба США вслед за решением объявила, что прекращает взимание IEEPA-пошлин и отключает соответствующие тарифные коды. Белый дом заменил этот режим новым общим тарифом через Section 122 Trade Act 1974. С 24 февраля действует ставка 10% на срок до 150 дней.
Главное отличие нынешней ситуации в том, что Section 122 — общий тарифный режим. Это не точечная надбавка за покупку российских баррелей. В результате, прямое давление на индийских импортёров на коротком горизонте выглядит слабее.
На этом фоне Reuters сообщил, что Индия отложила торговые переговоры с США на фоне правовой неопределённости и смены тарифной конструкции. В отраслевой аналитике Lloyd’s List перенос визита оценивают как сигнал, что Индия может пересмотреть торговые соглашения с США. В частности, вернуться к увеличению закупок российской нефти. Возвращение части объёмов на индийский рынок увеличит число покупателей и может сузить скидки Urals к Brent.
При этом эффект может быть ограниченным. Одним из основных факторов снижения импорта остаётся запрет ЕС на нефтепродукты из российской нефти.
Почему Индии выгодно вернуться к российской нефти
Для индийских НПЗ возвращение российских баррелей — это попытка удешевить импортную корзину и снизить зависимость от поставщиков без дисконта. Ключевой аргумент — ценовой стимул. Urals для поставок в Индию в конце января торговалась примерно с дисконтом около $10 к Brent. Если к рынку вернётся хотя бы 0,3 млн б/с российских объёмов, то при разнице в $10/барр. экономия для закупщиков составит порядка $3 млн в день.
Второй аргумент — переговорная позиция Индии. В последние месяцы российские потоки концентрировались в Китае. Продавцам нужно сохранять альтернативные рынки и маршруты, чтобы не зависеть от одного покупателя и его ценовых требований. Индия для этого — ключевой рынок. Поэтому у индийских НПЗ выше шанс добиваться более комфортных условий по цене, оплате и логистике.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!