Когда финансовые организации Италии в апреле договорились создать Atlante, специальный фонд для спасения банков объемом в €4,3 млрд ($4,9 млрд), они это делали отчасти для того, чтобы гарантировать продажу акций, выпущенных Banco Popolare di Vicenza (BPVi), десятого крупнейшего банка страны.
Они также надеялись, что само существование Atlante вдохновит других инвесторов приобретать новые ценные бумаги. Увы, мечты не стали реальностью. 2 мая Итальянская фондовая биржа объявила об отмене листинга из-за отсутствия интереса к акциям BPVi.
В итоге Atlante (Атлант - имя титана из древнегреческой мифологии, держащего на плечах небесный свод) придется взять на себя весь выпуск ценных бумаг (примерно на €1,5 млрд), становясь практически единоличным владельцем испытывающего серьезные финансовые проблемы кредитора, отмечает британский журнал The Economist.
Вмешательство Atlante, безусловно, предотвратило неминуемый кризис: после ноябрьского провала по спасению четырех небольших банков, в которых индивидуальные инвесторы потеряли все свои деньги, неспособность привлечь капитал для BPVi было бы настоящей катастрофой.
Между тем, провал BPVi - недобрый знак для Banca Veneto (другой небольшой банк), который планирует в июне привлечь капитал на сумму в €1 млрд. Правда, ситуация в Veneto не такая тяжелая, как в BPVi; к тому же Intesa Sanpaolo, один из самых "здоровых" банков Италии, дал гарантии по выпуску новых акций. По словам главы Veneto, банку, скорее всего, не потребуется помощь Atlante.
Самой большой проверкой фонда, которым управляет компания Quaestio Capital Management, станет его способность хоть как-то уменьшить гигантскую гору "плохих" долгов. Согласно оценке экспертов общий объем просроченных кредитов в Италии достигает €360 млрд, из которых €196 млрд - особенно безнадежные.
В инвестиционном банке Mediobanca полагают, что Atlante (в случае привлечения дополнительного капитала и использования новой схемы государственных гарантий) может поглотить около €21 млрд. Аналитики из Equita дают более оптимистический прогноз: фонд способен выкупить до €33 млрд.
Жизнеспособность Atlante отчасти зависит от того, как у Veneto пройдет привлечение капитала: если фонду придется выделить слишком большую сумму, то у него останется совсем немного средств на "плохие" долги. Принятые 29 апреля итальянским парламентом поправки к закону о банкротстве ускоряют процесс возврата кредитов, что должно, по идее, сделать просроченные займы более ценными.
Формально фонд предназначен для использования банками, лишившимися возможности привлечения акционерного капитала на открытом рынке, а также не имеющими возможности продать портфели "плохих" кредитов. Однако до конца неясна схема его управления: то, как будут восстанавливаться поддерживаемым фондом банки, и что будет происходить с приобретенными "плохими" кредитами.
Европейская служба банковского надзора должна этим летом провести дополнительные стресс-тесты банков для определения их устойчивости к экономическим потрясениям. Итальянцы надеются, что это не приведет к увеличению количества проблемных банков, а значит, и грузу ответственности Atlante.
