InvestFuture

JPMorgan: 4 драйвера для рыночного хаоса в 2016 г.

Прочитали: 65

Уже почти все привыкли к тому, что ситуация в мировой экономике очень далека от стабильной. Экономисты, аналитики и чиновники своими заявлениями и комментариями готовят мир к кризису, но не ясно что же выступит главным его катализатором.

По мнению JPMorgan, четырьмя всадниками мирового экономического апокалипсиса выступают ФРС, юань, денежно-кредитная политика Японии и выборы в США.

Федеральная резервная система США Повышение ставки – это именно то, что заботит инвесторов по всему миру. Пока даже не ясно, будет ли повышена ставка в июне или же это случится уже в июле.

Нынешний месяц может быть опасным для ужесточение денежно-кредитной политики в США, так как исход голосования в Великобритании по поводу выхода из ЕС не добавляет оптимизма и ясности. В июле же также может быть проблема с реакцией рынков из-за недостаточности «общения» регулятора.

Пока чиновники всех уверяют, что одно повышение ставки состоится летом, другое – в декабре после президентских выборов.

В зависимости от внешних факторов и комментариев ФРС по поводу своих планов и политики, это может либо запустить сильнейшее ралли доллара или же сохранить валютные рынки в стабильности. Но шансов на спокойствие на рынке очень мало.

Китайский юань Ранее в этом году китайская национальная валюта достигла минимума против доллара, опустившись до 6,6. К концу марта курс немного вырос, достигнув 6,45, а затем вновь упал до, примерно, 6,58 за доллар.

При этом Народный банк Китая чередует периоды сильной девальвации с укреплением юаня, тем самым путая инвесторов и трейдеров.

Формально Пекин заявляет об отказе от конкурентной девальвации, но этим словам мало кто верит.

Власти КНР, как видно, пытаются следовать политике жесткого валютного курса, сохраняя необходимый уровень к доллару, но официально все еще идет работа над «рыночным курсообразованием».

Главная цель этого года – включение юаня в корзину валют МВФ – была достигнута, поэтому Китай сейчас будет делать все, чтобы поддерживать статус своей валюты хотя бы на словах.

Но укрепление доллара против основных валюта в последние месяцы поставило вопрос о необходимости стимулирования экспорта, поэтому НБК периодически девальвирует свою валюту.

Учитывая, что сильнейшая девальвация в августе 2015 г. вызвала панику на рынках, а потом нечто подобное повторилось в декабре-январе, инвесторам следует внимательно следить за происходящим.

JPMorgan ожидает курс юаня на уровне 6,63 за доллар к концу третьего квартала, а к концу года ожидается достижение отметки 6,75.

Монетарная политика Японии Япония стала главным полигоном для испытания нового «монстра» денежно-кредитной политики. Отрицательные процентные ставки впервые были введены в действие 29 января 2016 г. в Японии, что стало полным сюрпризом для рынка.

После этого начались распродажи в акциях банков, так как доверие инвесторов к третьей по величине экономике мира было подорвано. Да и Банку Японии с тех пор мало кто доверяет.

Самое неприятное, что все эти рискованные шаги не привели к желаемому результату: экономика растет медленно, страна вновь скатывается в дефляцию, а население и компании не хотят тратить.

Банк Японии, вероятно, готовится к дополнительным действиям в рамках своей политики отрицательных процентных ставок, по крайней мере, Синдзо Абэ получил своеобразный карт-бланш от участников G7 на свои эксперименты.

Анонсированы новые меры будут либо на встрече 16 июня, либо уже 29 июля, и то, что мы услышим, будет иметь важнейшее значение, так как последствия январского введения отрицательных ставок могут повториться, но только будут они еще масштабнее.

Выборы в США Выборы президента в США только частично касаются экономической ситуации, так как роль США в мировой экономике или же позиция страны вряд ли изменятся в любом случае.

Тем не менее, повышенная турбулентность на этот период практически гарантирована.

Согласно консенсус-прогнозу, победить должна Хиллари Клинтон, но нынешние тенденции не позволяют говорить об этом уверенностью.

Клинтон не смогла даже стать однозначным кандидатом от Демократической партии, ее кандидатура достаточно спорна с точки зрения избирателей, а внутрипартийная борьба не утихает.

Республиканцы, тем временем быстро сплотились вокруг Дональда Трампа. Хотя его фигура еще более спорна с точки зрения образа президента, последние опросы общественного мнения ясно свидетельствуют в его пользу.

Следует отметить, что республиканцы, кажется, вполне успешно контролируют Сенат, и это тоже может сыграть свою роль.

Пока же очень сложно назвать наиболее вероятного победителя, а это означает повышенную нервозность на рынке.

Ситуация на рынке Тем временем на рынке активов происходит что-то странно. Несмотря на все негативные факторы и новости, стоимость акций продолжает расти, оставаясь вблизи рекордных уровней. Фактически, рынок просто игнорирует проблемы мировой экономики в целом.

Инвесторы спокойно формируют длинные позиции, что подразумевает их уверенность в дальнейшем росте.

Даже ставки на рост волатильности сейчас минимальны.

Все ожидают спокойного и растущего рынка? Или это всеобщее заблуждение и помешательство, или же просто затишье перед бурей.

Источник: Вести Экономика

Оцените материал:
InvestFuture logo
JPMorgan: 4 драйвера для

Поделитесь с друзьями: