Швейцария впервые в своей истории разместит облигации с нулевой процентной ставкой. Аукцион должен состояться уже сегодня.
Национальный банк Швейцарии выпустит облигации со сроком обращения до 2029 г. с фиксированной ставкой в 0%. Отметим, что для подобных бондов Швейцария впервые в своей истории разместит облигации с нулевой процентной ставкой. В марте облигации со схожим сроком погашения - в 2030 г. - Швейцария разместила с доходностью в 0,5%.
Кстати, это уже не первый рекорд на долговом рынке. В апреле Швейцария стала первой страной в истории, разместившей 10-летние государственные облигации с отрицательной доходностью. До этого такой трюк удавалось проворачивать только с более короткими бумагами. Как отмечают эксперты, низкая прибыль или убыток сейчас становятся нормой для держателей облигаций. Объем ценных бумаг с доходностью ниже нуля в мире уже превысил $10 трлн. Среди корпоративных бумаги отрицательную доходность имеют облигации на сумму более $36 млрд.
Размещения в апрелеШвейцария разместила госбумаги с погашением в 2025 и 2049 гг. на общую сумму 377,9 млн франков (около $391 млн). Доходность десятилетних бондов по итогам аукциона составила минус 0,055%, в то время как два месяца назад аналогичные облигации были проданы по ставке 0,011% годовых.
Вообще, в сегодняшнем событии нет ничего удивительного, особенно если учесть, что ключевая ставка Национального банка Швейцарии находится на отметке минус 0,75%.
Кстати, буквально на днях средняя доходность облигаций Германии опустилась ниже нуля и составила минус 0,2%, об этом на своем сайте сообщил Бундесбанк.
Впрочем, отсутствие купона еще не означает, что на этих бумагах нельзя заработать. По подсчетам экспертов банка Barclays, для Германии при средней ставке по гособлигациям в минус 0,1% их реальная доходность за первые пять месяцев года за счет роста цен на бумаги составила 4,2%. По японским гособлигациям картина еще более привлекательная: при ставке в минус 0,06% реальная доходность составила 5,2%.
Очевидно, пока крупные центробанки печатают деньги и выкупают на них облигации, гособлигации с доходностью ниже нуля будут появляться все чаще. ЕЦБ, к примеру, за год с небольшим купил суверенных облигаций на сумму более 800 млрд евро.
Возможно, ситуация изменится, если мировая экономика начнет расти и инвесторы поверят в скорое повышение ставок, однако пока об этом речи не идет.
Долг с отрицательной доходностью превысил $10 трлн
Сумма суверенного долга с отрицательной доходностью выросла в мае на 5% по сравнению с апрелем, достигнув $10,4 трлн на фоне роста цен на облигации в Италии, Японии, Германии и Франции, свидетельствуют данные рейтингового агентства Fitch.
Напомним, что доходность облигаций падает по мере роста их стоимости.
В первую очередь рост долга с отрицательной доходностью затронет бумаги с более короткими сроками погашения. Из облигаций с высоким рейтингом можно отметить 7-летние облигации Германии и 10-летние бонды Японии.
