Не только акции развивающихся стран разорвали тесную связь с нефтью и сырьевыми товарами. Облигации и валюты тоже освобождаются от этой зависимости, пишет Bloomberg.
Рынки акций развивающихся стран показали лучшее начало года с 2009 г., несмотря на то что для нефти первое полугодие оказалось худшим за 19 лет. Частично это объясняется тем, что вес энергетических компаний в основном индексе неуклонно снижается, а доминирующей отраслевой группой становятся технологические компании.
Но теперь уходят в отрыв даже активы, которые традиционно связаны с нефтью и другими сырьевыми товарами. Валюты развивающихся стран и облигации в местной валюте, сохранявшие положительную корреляцию с сырьевыми товарами в течение большей части последних трех лет, теперь движутся в противоположном направлении.
Корреляция между индексом Bloomberg Emerging-Market Local Sovereign и нефтью марки Brent достигла минус 0,37, что является самым низким показателем с октября 2013 г. Соотношение индексов MSCI Emerging Markets Currency и Bloomberg Commodity достигло минус 0,18 - минимума с января 2014 г.
Это может оказаться плохой новостью для развивающихся рынков. Активы, которые дорожали в первом полугодии во время падения нефти, могут снизиться во второй половине года, в то время как цены на нефть восстанавливаются. Citigroup Inc. ожидает, что цены на нефть WTI вернутся к $50-60 за баррель, а запасы нефти будут сокращаться примерно на 1 млн баррелей в сутки.
Рост цен на нефть с конца июня положил начало "устойчивому ралли", отметил в обзоре глава отдела исследований сырьевых рынков Citigroup Эд Морс. Стоимость нефти марки Brent увеличилась на 11% за восемь дней подъема с 21 июня - это наиболее длительный период роста более чем за пять лет.
Между тем, появляется все больше признаков того, что инвесторы устают от ралли активов развивающихся стран. Биржевой фонд, инвестирующий в облигации развивающихся рынков, начал наблюдать чистый отток средств. 29 июня инвесторы вывели рекордные $343 млн из iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF.
