На всех финансовых рынках мира проявляется глобальный негатив в падении американских индексов, европейских, английских и российских акциях и снижении цен на нефть. На этом фоне, единственным светлым пятном выглядит обещание властей США снять санкции с Русала. Пока ростом на это отреагировали только акции и облигации самого Русала и En+, а позитивная динамика видна в ОФЗ и российских корпоративных еврооблигациях. Вероятно, значение этого факта сильно недооценено и возможно в будущем участники рынка пересмотрят оценку рисков инвестиций в бумаги госбанков.
Фактически, единственной угрозой экономики России являются всевозможные санкции, так как за предыдущие годы наши власти показали, что у них есть все инструменты для парирования падения цен на нефть, через изменение курса рубля и ставки, при удержании инфляции под контролем. Огромная часть резервов Банка России, переведенная в золото, позволит с уверенностью смотреть даже на мировой финансовый кризис, так как даст хороший запас ликвидности в случае, если доллар начнет терять свои позиции и начнётся валютный шторм в мировом масштабе. На данный момент Россия во всеоружии встречает новый год, и мы можем довольно спокойно смотреть на 2019-й, который, по всем признакам, обещает быть беспокойным.
Ожидания мировых инвесторов на смягчение риторики ФРС о повышении ставки не оправдалось. Уменьшение числа повышений ставки в следующем году с трех до двух было уже в ценах и многие ожидали большего. Разочарование в этом мы и видим сейчас в падении американских рынков.
Цена на нефть увеличила волатильность, но надо понимать, что торговать осталось совсем немного времени в этом году, а в следующем, если рынок не успокоится, ОПЕК+ может собраться еще и принять дополнительные эффективные меры.
Вероятно, логичнее всего вместе с западом постепенно сворачивать торговую активность и готовиться вернуться к ней уже в новом году.
Алексей Скабалланович, управляющий активами АО «РЕГИОН ЭсМ»
