Эффект санкций отыгран: рынок РФ вырос до максимума за шесть лет. Что дальше?

Долларовая стоимость российских акций вернулась к досанкционным уровням. Стоит ли ждать дальнейшего роста?

Российский фондовый рынок в последние годы демонстрирует впечатляющую динамику. Рублевая стоимость акций уверенно росла, а индекс Мосбиржи неоднократно обновлял исторические максимумы. Впрочем, в долларовом эквиваленте стоимость акций компаний РФ находилась намного ниже досанкционных уровней, но и здесь ситуация начала выплавляться.

Индекс РТС, который отражает долларовую капитализацию так называемых "голубых фишек" достиг максимальных значений за последние шесть лет.

Этому способствовала как эйфория на внешних рынках, так и провал очередной попытки американских конгрессменов продавить введение жестких санкций против России.

Индекс РТС протестировал отметку в 1500 пунктов - последний раз эти значения можно было наблюдать в далеком 2013 г.

Российский рынок акций стал самым доходным в мире среди всех крупных рынков, приводит ТАСС слова аналитиков "Атона": с начала года РТС прибавил 38%. Результат лучше в мире - лишь у биржи Греции.

Угроза санкций, пугавшая инвесторов, ушла на второй план, компании платят рекордные дивиденды, по уровню которых российский рынок не знает себе равных в мире, констатирует "Атон": дивидендная доходность РТС на 2020 год достигает 7,3%.

Действительно, компании платят все больше дивидендов, и этот фактор становится одним из ключевых драйверов роста стоимости акций.

Так, например, совет директоров "Лукойла" на заседании 12 декабря одобрил внесение изменений в дивидендную политику компании, которые были принципиально одобрены в октябре этого года, говорится в сообщении компании.

В результате изменений общая сумма дивидендов по акциям "Лукойла" за вычетом акций, принадлежащих организациям группы "Лукойла", составит не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока.

"Газпром" в скором времени может перейти к выплате 50% прибыли по МСФО.

"Газпром" собирается направлять на дивиденды не менее 50% прибыли. Но к этому показателю будут идти поэтапно. Неисполнение расходов бюджета в этом году связано с более жесткими мерами контроля.

Фундаментально рынок по-прежнему остается недооцененным: по соотношению P/E (цена акций к прибыли компаний) Россия на 55% отстает от индекса MSCI Emerging Markets; потенциал роста составляет 15-20% на 2020 год, до уровней 1670-1730 пунктов по РТС, прогнозирует "Атон".

В целом же, можно ожидать дальнейшего повышения стоимости активов, и дело даже не в их недооцененности, а в том, какую политику выбрали мировые ЦБ.

Они буквально заливают мировые рынки деньгами, и у участников торгов не остается другого выбора, как покупать, особенно это касается тех активов, которые приносят хороший доход в виде дивидендов или процентов, если речь идет об облигациях.