Федеральная резервная система США на прошлой неделе в очередной раз повысила ставки, однако дальнейшего ужесточения политики не будет, во всяком случае так считает рынок.
Последние события на финансовых рынках заставили участников серьезно переосмыслить происходящее и переоценить дальнейшие перспективы.
Трамп в понедельник назвал ФРС "единственной проблемой" для экономики США, а министр финансов Стивен Мнучин предпринял безуспешные усилия, чтобы успокоить инвесторов по поводу усиливающегося обвала на Уолл-стрит.
Тем временем на рынке фьючерсов, которые показывают вероятность уровня ставок на конец следующего года, изменяются.
Сейчас этот контракт указывает, что ставка к концу 2019 г. будет на уровне 2,41%, то есть примерно там же, где и сейчас.
ФРС на прошлой неделе подняла ставки на четверть процентного пункта в четвертый раз в этом году до диапазона от 2,25 до 2,50%. Эффективная ставка по однодневным кредитам в пятницу установилась на уровне 2,40%.
Еще одна любопытная деталь, рынок сейчас одинаково оценивает вероятность повышения и снижения ставки на 20 базисных пунктов к началу 2020 г.
Zerohedge
Серьезные изменения наблюдаются и на долговом рынке, где трейдеры переоценивают инфляционные риски.Так называемый показатель brakeeven rate, который отражает разницу доходностей трежерис с защитой от инфляции и классических бумаг и показывает инфляционные ожидания, начал резко меняться.
Zerohedge
Но с инфляцией все более или менее понятно: цены на нефть падают по 4-6% в день, и это сказывается на уровне цен в Штатах.Почему рынок так уверен, что ФРС свернет со своего пути? Возможно, впереди США ждут серьезные экономические потрясения, о которых мы не пока не догадываемся.
Возможно, Джером Пауэлл просто не рискнет дальше повышать ставку, если на каждое его решение индексы будут реагировать стремительным обвалом.
