Федеральная резервная система США выпустила полугодовой доклад о финансовой стабильности, в котором обращает внимание на сохраняющийся аппетит к риску и предупреждает об опасных тенденциях на рынке корпоративного долга.
Отношение долга компаний к валовому внутреннему продукту (ВВП) находится на историческом максимуме, при этом наиболее быстрый рост заимствований приходится на компании с высоким уровнем риска. В связи с этим ФРС обращает внимание стандартов кредитования, и отмечает, что такая тенденция может угрожать как самим компаниям, так и их кредиторам.
С домохозяйствами ситуации выглядит куда более стабильно. Объем долга по отношению к доходам остается на достаточно низком уровне, при этом объем долга заемщиков с невысоким кредитным скорингом остается неизменным. Что касается финансового сектора, то здесь регулятор не видит проблем. Крупнейшие банки хорошо капитализированы, левередж брокеров-дилеров существенно ниже докризисного уровня.
Страховые компании также демонстрируют устойчивое финансовое положение.
В целом, никакой сенсации данный доклад не принес, но наблюдателей больше интересует, признает ли Федрезерв, что снова надувает "пузыри" на финансовых рынках?
В обзоре финансового регулятора на эту тему сказано совсем немного. Отмечается, что в конце квартала было отмечено избыточное принятие риска, что связано с более гибкой позицией по поводу дальнейшей монетарной политики.
Очевидно, никакого четкого сигнала в этих словах не прослеживается. Тем временем, на финансовые рынки снова возвращается волатильность. Достаточно сказать, что фьючерсы на индекс S&P 500 в понедельник открылись падением почти на 60 пунктов, затем в ходе сессии сумели отыграть около 50 пунктов, а после закрытия упасть еще на 25.
При такой турбулентности ситуация может вскоре выйти из под контроля. Не исключено, что фондовые индикаторы снова начнут отвесное падение, к тому же есть все признаки того, что торговая сделка США и Китая срывается. 
Федрезерв в свою очередь хоть и готовит изменения в монетарной политике, пока не готов говорить о снижении ставки. По итогам последнего заседания председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что инфляция восстановится, а экономика останется здоровой без новой помощи со стороны ЦБ.
"Мы не видим веских оснований для шага в любом из направлений, - заявил Пауэлл на пресс-конференции. - Экономика продолжает идти по здоровому пути, и Комитет считает, что нынешняя политическая линия является правильной".
Напомним, в заявлении Федерального комитета по открытым рынкам снова фигурировала фраза, что он будет "терпеливым", принимая решения о будущем изменении ставки. Решение оставить целевой диапазон для ставки федерального финансирования на уровне 2,25-2,50% было единогласным.
Ожидания снижения ставок упали: трейдеры теперь закладывают смягчение на четверть процентного пункта к концу I квартала 2020 г. Ранее свопы овернайт отражали ставки на то, что это произойдет в декабре, отмечает Bloomberg.
