Минфин рассказал, как собирается удвоить капитализацию рынка

Недавно президент заявил о планах удвоить капитализацию нашей фонды, то есть сделать так, чтобы она составляла 66% от ВВП. Также необходимо поднять долю инвестпродуктов в долгосрочных сбережениях россиян. Указ этот рассчитан до 2030 года, и все тогда отметили, что заявленные цели – действительно очень амбициозные.

И вот в Минфине наконец-то раскрыли, как именно планируют их достигать. Оказывается, уже вовсю готовится новый нацпроект. Он так и называется – «Развитие финансового рынка». Кстати, министерство утверждает, что никаких финансовых затрат его реализация не потребует.

Состоит этот проект из двух блоков.

Первый связан с появлением новых эмитентов на биржах. Как выяснилось, Минфин рассчитывает, что начиная со следующего года на рынке будет проходить аж по 20 IPO в ГОД. А их общая капитализация будет составлять 4,5 трлн рублей. При этом учитываться будут не только бумаги в свободном обращении, а вообще все акции компаний.

Тут можно провести нехитрые подсчеты. Допустим, организация размещает бумаги на 5% от своего капитала. Значит, чтобы достичь показателя в 4,5 трлн, общий спрос на все 20 IPO в год должен быть 225 млрд рублей. То есть, по 11 млрд на компанию с лишним.

Цифра в принципе реальная. ГК Элемент, например,  в ходе недавнего IPO привлек 15 млрд, а МТС Банк – 11,5 млрд. Но такие успешные размещения у нас проходят не то чтобы слишком часто. Если взять другие громкие айпио последних лет, то многие не привлекли и половины от необходимой суммы. Да и вообще, за весь прошлый год на российском фондовом рынке прошло 8 размещений на общую сумму в 40 млрд. До ожидаемых показателей на следующие годы сильно не хватает. А ведь и ключевая ставка, которая сильно влияет на рынок акций, почти весь прошлый год была значительно ниже, чем сейчас.

Плюс недавно ЦБ сетовал, что котировки акций большинства компаний, проводивших айпио в этом году, на сегодняшний день опустились до цены размещения и даже ниже. Все потому, что спекулянтов на рынке много, а долгосрочных инвесторов мало. В любом случае, расти в такой обстановке рынку тяжеловато. 

Кстати, 20% из 4,5 трлн планируемой капитализации должны обеспечить размещения ГОСУДАРСТВЕНННЫХ компаний. Под этот вопрос в проекте Минфина выделен отдельный блок, с конкретными мерами стимулирования. Например, предлагается привязать вознаграждение топ-менеджеров к показателю капитализации и выводить на биржу больше дочерних организаций. А сами компании нужно подталкивать к вливанию свободных денег в акции.

При этом недавно ЦБ высказывал недовольство тем, что многие эмитенты не раскрывают о себе достаточно информации. К их бумагам даже хотели ограничить доступ для неквалифицированных инвесторов. И тут ТАКАЯ ставка на айпио госкомпаний. А ведь многие из них – по вполне понятным причинам, например, из-за санкций – могут также не раскрывать все свои карты перед инвесторами. В общем, как будто легкая несостыковка получается.

Вторая часть проекта Минфина посвящена повышению доли инвестпродуктов в сбережениях граждан. В прошлом году она была на уровне почти в 37%. К 2030 году она должна вырасти до 40% в базовом сценарии. В общем-то, звучит вполне выполнимо.

А вот по основной части, конечно, вопросы остаются. Еще в июле Мосбиржа подсчитывала, что для выполнения поручения президента капитализация фондового рынка к 2030 году должна вырасти на 135 трлн рублей, где лишь 36 трлн приходится на органический рост. А остальные как раз – на новые айпио, развитие компаний и так далее. Если свежий план Минфина воплотится в идеальном варианте, то за 6 лет капитализация новых айпио составит лишь 27 трлн, что очень далеко от необходимых значений.

К тому же, денежно-кредитная политика в стране сейчас играет НЕ на руку фондовому рынку. А потому остается лишь надеяться, что пока мы просто знаем не всё и в рукаве у Минфина есть еще какие-то козыри. 

Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!