Мы уже писали, что у Минфина в первом полугодии были проблемы с привлечением средств. Они никуда не делись и во втором.
Инвесторы не торопятся расхватывать новые выпуски ОФЗ с фиксированным доходом. Чтобы повысить их мотивацию, Минфину приходится предлагать купоны все больше. Например, 21 августа доходность 11-летних ОФЗ 26245 достигла почти 16% годовых — это максимум с 2015 года.
Флоатеры куда популярнее, но и на них спрос снизился на 4% по сравнению с предыдущим размещением. Это особенно тревожно с учетом того, что Минфина твердо вознамерился занять в этом квартале 1,5 трлн рублей.
ЦБ спешит на помощь?
Наш Центробанк вроде независим, но учитывать действия других госорганов он все же должен. Возможно, поэтому он продолжает пугать рынки своими жесткими сигналами, несмотря на замедление инфляции и экономики. Если это собьет высокие инфляционные ожидания, то тем самым ЦБ поможет «коллеге» Минфину разместить новые выпуски.
Также мы считаем, что реально повышать ставку ЦБ уже не будет, а нынешние жесткие сигналы – попытка добить проинфляционные настроения без повышения, одним лишь «закошмариванием».
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
