20 апреля войдет в историю, как черный день для рынка нефти. Цены на американскую WTI рухнули до минус 40 долларов за баррель. Стоимость Urals также ушла в минус, но эксперты уверены, что это ненадолго. Как случилось, что сырьевые котировки оказались в отрицательной зоне?
Отрицательная стоимость черного золота уже стала реальностью в конце марта. Тогда продавцы физического топлива просто не могли найти покупателей, но фьючерсы до настоящего времени несколько долларов, но все же стоили.
Теперь же случилось так, что сроки контрактов истекли, а покупателя на них не нашлось. Ведь в случае с WTI тогда бы пришлось брать на себя и обязательство поставки физической нефти в хранилища Кушинга в Оклахоме. Обычно спекулянты, которые не работают на физическом рынке, просто избавляются от истекающих фьючерсов и перекладываются в следующие, на этом история заканчивается. И таких, как правило, большинство.
"93% "бумажной" нефти торгуется на биржах, то есть основные объемы контрактов — это фьючерсные контракты, цену которых вы видите. 93% торгуется на бирже и только 7% идет к поставке. То есть это огромная масса "бумажной" нефти, которая никогда не добывалась и никогда реально не продавалась. Это такой финансовый инструмент", — говорит экономический обозреватель Александр Кареевский.
Но сейчас спекулянты оказались в западне. Продать контракт было некому, при это многие из них даже понятия не имеют, как осуществлять поставку, или у них просто нет забронированного места в хранилище: оно переполнено и в реальности нет никакой цены, которую можно заплатить за хранение нефти. Сочетание этих факторов, а также снижение ликвидности и спровоцировали обвал, в результате которого цены потеряли точку опоры.
Эта паника вовсе не отражает ситуацию на рынке фьючерсов в целом. Июньский контракт стоит более 20 долларов, а июльский еще дороже. То есть пока участники торгов еще рассчитывают на восстановление спроса.
Кроме того, относительно высокие цены на дальние контракты отражают еще и ожидания большего сокращения добычи. В первую очередь падение активности начнется именно в Штатах. Во-первых, есть огромное количество мелких компаний, которые просто не могут существовать при текущей ценовой конъюнктуре. По оценкам экспертов, при цене барреля примерно в 10 долларов с рынка уйдет более тысячи участников. Во-вторых, новую нефть просто негде хранить.
И хотя президент США Дональд Трамп очередной раз подтвердил намерение властей предоставить хранилище стратегического резерва страны, его емкости не безграничны, и эта мера может не спасти производителей.
"В связи с рекордно низкой ценой на нефть, которую вы наблюдаете на уровнях, представляющих интерес для многих, мы заполняем наши национальные стратегические нефтяные резервы. И мы собираемся закачать в них 75 миллионов баррелей. Это было бы лучше всего", — заявил он.
Кроме того, сделка ОПЕК+, похоже, начнет реализовываться раньше времени. Как сообщает The Wall Street Journal, Саудовская Аравия и другие страны ОПЕК готовы начать сокращение, не дожидаясь мая, как было запланировано изначально.
Отрицательные цены подталкивают производителей к более активным действиям; времени на раскачку больше нет.
