Организация экспортеров нефти (ОПЕК) опубликовала прогноз по рынку энергоносителей до 2040 года. По мнению экспертов, хотя нефть удержит свое доминирующее положение, свои позиции на рынке заметно усилят возобновляемые источники энергии и газ. Спрос на «черное золото» будет расти на скромные 0,5% в год. Рост нервозности в связи с ожидаемым снижением доли нефти в общей структуре мирового энергобаланса и опасениями грядущего профицита ставят вопрос об увеличении квот на сокращение добычи нефти, считает главный аналитик ПСБ Екатерина Крылова.
ОПЕК подготовила традиционный ежегодный обзор по рынку энергоносителей с долгосрочными прогнозами на 20 лет вперед. Учитывая текущую экономическую ситуацию в мире и ожидаемое циклическое замедление мировой экономики в следующие годы, более низкие прогнозы ОПЕК по росту спроса на долгосрочной перспективе не вызывают у нас диссонанса. Более того, они в целом ложатся в нашу картину восприятия мира и баланса на рынке нефти, подчеркивая переход к эре невысоких цен на нефть: 55-65 долл./барр.
Картель прогнозирует темпы роста глобального ВВП в среднем на уровне 3,3% в год в период с 2018 по 2040 годы в связи с достижением КНР и Индией «зрелости» в последние годы прогнозного периода. Глобальный спрос на энергоносители увеличится на 72 млн бнэ/день (баррель нефтяного эквивалента) — с 286 млн до 357 млн баррелей нефтяного эквивалента в день. При этом весь рост будет обеспечен за счет стран вне ОЭСР (+4,2%), из них половина – это Китай и Индия. В странах ОЭСР, напротив, ожидается период более низких темпов роста (1,7%).
Нефть на всем прогнозном диапазоне будет удерживать наибольшую долю в мировом энергобалансе, хотя она и будет постепенно уменьшаться: с 31,5% в 2018 году до 28,2% в 2040 году. Спрос на нефть прибавит более 10,6 млн бнэ/день к 2040 году, однако это транслируется в скромные 0,5% роста в год. Возобновляемые источники энергии, за исключением гидроэнергии, будут расти опережающими темпами — их доля вырастет с 1,9% в 2018 году до 6,5%. Доля угля традиционно будет снижаться и достаточно быстрыми темпами, составив к 2040 году долю в 21,5% против 26,6% в 2018. А вот доля газа, напротив, увеличится, хотя и будет чуть уступать нефти: с 22,9% в 2018 году до 25,2% в 2040 году. Страны вне ОЭСР по-прежнему будут лидировать в наращивании потребления всех видов энергоносителей.
На долгосрочном горизонте (2018-2040 годы) ОПЕК прогнозирует, что спрос на нефть вырастет на 11,9 млн барр./день – до 110,6 млн барр./день – главным образом за счет стран вне ОЭСР. Они нарастят спрос на нефть за этот период на 21,4 млн барр./день, а страны ОЭСР наоборот сократят – на 9,6 млн барр./день. Наиболее сильное сокращение спроса в периоде ожидается в Америке: -4,5 млн барр./день. А Индия будет опережать КНР по темпам роста спроса на нефть (+5,4 против +4,4 млн барр./день). Рост спроса на нефть будет поддерживаться за счет увеличения численности населения, укрепления среднего класса и экономического роста. В период с 2018 по 2040 годы наибольший прирост спроса будет обеспечен за счет нефтехимического сектора, автотранспорта и авиации. Электрогенерация – единственный сектор, где ОПЕК ожидает падения спроса на нефть.
Добыча нефти в долгосрочном периоде будет расти на 11,8 млн барр./день, достигнет к 2040 году 110,8 млн барр./день. Таким образом, рынок будет профицитным по предложению нефти. Наибольший прирост в добыче обеспечат сами страны ОПЕК (+7,8 млн барр./день – до 44,4 млн барр./день), США (+1,8 млн барр./день – до 18,5 млн барр./день) и Латинская Америка (+2,3 млн барр./день – до 7,5 млн барр./день). Европа ввиду более низкого спроса и истощенных запасов ожидаемо снизит добычу на 0,9 млн барр./день – до 2,9 млн барр./день, то же касается и России (-0,4 млн барр./день – до 10,9 млн барр./день). В Америке основной рост добычи будет достигнут за счет трудноизвлекаемой нефти (пик прогнозируется в 2029 год).
С учетом такого обзора прослеживается некоторая обеспокоенность картеля в плане замедления спроса и перехода рынка нефти в состояние затяжного профицита предложения. Мы полагаем, что на ближайшем саммите ОПЕК+ (5-6 декабря) вопрос с увеличением квот на сокращение добычи будет увеличен с текущих 1,2 млн барр./день до 1,7 млн барр./день и продлено действие соглашения до конца 2020 года.
