Японский Nikkei (+2%)
Китайский Shanghai Composite (+0,5%)
Южнокорейский Kospi (+2%)
Гонконгский HangSeng (+2%)
Австралийский ASX (+2%)
О главном
Вчерашнее ралли американских индексов акций перечеркнуло все потери фондового рынка предыдущих недель. Положительный сентимент усилился на ожиданиях действенной вакцины против коронавируса. В случае достоверных положительных тестов, восстановление экономических процессов крупнейших экономик мира лишь ускорится, что обеспечит поддержку биржевым быкам.
Сегодня инвесторы ожидают выступление Главы Федрезерва Джерома Пауэлла перед банковским комитетом Сената США. Приверженность использования всего монетарного инструментария регулятором как по объему ликвидности, так и продолжительности действия контрмер распространения пандемии, придают уверенность участникам рынка.
Мощный рост котировок нефти около 10% привел к достижению первого уровня сопротивления в области $35 за баррель марки Brent. Наши ожидания реализуются. Допускается непродолжительный период консолидации, после чего высока вероятность продолжения восходящего движения стоимости энергоносителей.
Азиатские рынки
Азиатские рынки отыгрывают позитив.
Китайские площадки прибавляют около 0,5%. Относительная слабость последних дней обусловлена разрастанием конфликта КНР с США на фоне обвинений американской стороны в причастности Китая к искусственному происхождению коронавируса. Санкционная риторика нарастает, ставя под сомнение эффективность торговой сделки в январе 2020 г.
Тем не менее, если оценивать динамику индекса акций Shanghai Composite (2890 п.) с начала года, то наблюдается двукратное превосходство китайского рынка над глобальным индексом акций ACWI: при падении эталона на 12%, к 19 мая китайский индикатор снизился лишь на 6%.
Позитив от положительных результатов первого этапа тестирования американской вакцины омрачает информация о локальной вспышке вируса на северо-востоке Китая. Власти страны незамедлительно принимают меры по купированию рисков распространения инфекции, опасаясь второй волны эпидемии.
Тем не менее общемировая динамика пандемии характеризуется устойчивым снижением относительного показателя смертности. На утро вторника, по данным института Хопкинса, имеем следующую картину заражения: общее количество подтвержденных случаев заболевания приблизилось к 4,9 млн человек. Число погибших в мире от вируса превысило 320 тыс. человек. Таким образом, летальность составила 6,5% — минимальный показатель за месяц.
Австралийский ASX растет в районе 2%, следуя за американским рынком акций. Регулятор страны решил сохранить ставку фондирования на прежнем минимальном уровне в 0,25% годовых на фоне пагубного влияния заградительных барьеров от коронавируса на макроэкономические показатели страны.
По оценкам РБ Австралии, объем производства сократится на 10% в I полугодии и на 6% по итогам года. Уровень безработицы, как ожидается, поднимется к 10%, что в 2 раза больше показателей последних лет. Экономика, базирующаяся на сфере услуг, где доля сервисного сектора составляет 67% от ВВП, подвержена большому риску. Понимая это, регулятор недвусмысленно дал понять о готовности расширения программ количественного смягчения.
Таким образом, наблюдаем догоняющий азиатскими площадками существенный рост американского рынка акций. При этом чувствительность к позитиву в АТР несколько уменьшена ввиду рисков торговой эскалации между Пекином и Вашингтоном. С учетом ускоренного восстановления производственной активности Китая, снижение накала геополитических страстей неминуемо приведет к усилению фоновых быков в Азии.
Американские площадки
Рынок акций США продолжает победное шествие. Накануне индексы акций вышли к уровням 2-месячных максимумов. Наши ожидания в удержании поддержек прошлой недели подтвердились. Торги завершились подъемом широкого индекса S&P 500 на 3%.
Таким образом, наблюдаем возврат котировок к существенному уровню сопротивления в 2950 п. Судя по сентименту предыдущих дней, вероятность пробоя уровня оценивается как подавляющая. Фьючерсы вторника торгуются нейтрально вблизи 2950 п.
Индекс волатильности закономерно снижается, отражая улучшение настроений участников рынка и предвещая продолжение восходящего движения рисковых активов. Значение индикатора VIX: 29 п. опустилось в область начала марта, когда массовое избегание риска инвесторами привело к сокрушительному падению рынков долевого финансирования. При сохранении настроя, ориентиром сейчас может служить область среднеисторических значений VIX.
Таким образом, позитив с фронта борьбы с пандемией поддерживает повышательный настрой инвесторов. Постепенное восстановление деловой активности в США и новости о действенном препарате против вируса способны привести американский фондовый рынок еще выше. Наши оценки вероятности «V-образного» восстановления индекса акций подтверждаются.
Сырье и металлы
Цены на нефть, следуя теханализу, протестировали уровень $35 за баррель марки Brent, взлетев с конца прошлой недели около 10%. Ранее мы отмечали высокую вероятность пробоя верхней границы торгового диапазона $29–32 и импульсного выноса на величину ширины канала. Цель достигнута.
Благоприятный внешний фон и статистика по резкому снижению производственной активности крупнейших стран-экспортеров сырья привели к масштабному восстановлению котировок. На текущих уровнях, вероятно, можно будет наблюдать консолидацию актива, прежде чем нефть двинется к докризисным уровням выше $40 за баррель. По оценкам, восхождение способно уложиться в рамки II кв. 2020 г.
Золото ($1735) торгуется нейтрально. При этом накануне мы наблюдали резкое затухание покупательной активности из области $1765 на фоне снижения защитной функции инструмента. Оценки сводились к движению в район 8–летних максимумов цен у $1800. Дальнейший потенциал виделся ограниченным. Технически, сейчас котировки могут проверить на прочность ранее пробитый уровень $1720. Капитуляция же быков до прохода $1680 не предполагается. Поддержку металлу способен оказать индекс доллара США (DXY: 99,6 п.), откатившийся на волне роста аппетита к риску.
