Наша команда этой осенью посетила форум “Микроэлектроника 2024” в Сочи. Мы были приятно удивлены горящими глазами людей из отрасли и успехами, которых им удалось добиться за последние 2 года.
Мы расскажем с чего начиналось зарождение отрасли много лет назад, почему развалилась и как она живет сейчас. Также изучим цифры полезные для инвесторов.
Шпионы, великие разработки, роковые ошибки. Как зарождалась российская микроэлектроника
О советской микроэлектронике существует множество легенд и историй. Кто-то говорит, что советские инженеры все скопировали в США, а кто-то утверждает, что отечественные разработки были лучшими в мире и стояли на острие передовой инженерной мысли. Преданная забвению и разрушенная в 90-ые годы, сегодня отечественная микроэлектроника получила второй шанс благодаря команде отечественных инженеров-энтузиастов.
Первая заметная веха советской микроэлектроники – это 1962 год, когда Юрий Валентинович Осокин создал первую в стране полупроводниковую интегральную схему Р12-2 (серия 102), которая находилась в производстве более 30 лет. Разработки Осокина сразу же пошли в производство. На основе его изобретений была создана авиационная бортовая цифровая вычислительная машина “Гном”. Эта машина использовалась в транспортных самолетах ИЛ-76 и АН-22 многие десятилетия.
Интегральная схема P12-2
Поражает скорость, с которой разработки инженеров вводились в промышленное производство. Так, в 1962 после первых прототипов Осокина к концу года уже были произведены первые 5 000 микросхем. Фактически, СССР и США начали производство первых продуктов микроэлектроники в одно и то же время.
И совсем нельзя сказать, что Советский союз отставал от Штатов. В 1967 году советский инженер Сергей Алексеевич Лебедев собрал знаменитую БЭСМ-6, которая к тому времени была самой быстрой вычислительной машиной в Европе.
В 60-70-ые года только в СССР, США и Японии была возможность производить собственные фотолитографы, которые необходимы для создания продуктов микроэлектроники.
Однако уже ближе к середине 70-ых годов скорость развития отечественной микроэлектроники значительно снизилась. Важно понимать, что создание микропроцессоров – это невероятно сложная задача. Для её решения необходима международная кооперация, которой был лишен Советский союз. А ещё нужны деньги – очень много денег. И с кооперацией и с финансирование в СССР были проблемы.
Поэтому со временем в Союзе, действительно, перешли к копированию американских разработок. В 1967 году было принято решение о переходе к архитектуре американских компьютеров серии IBM-360. Забавно, но некоторые эксперты считают, что IBM-360 уступали по характеристикам тогда уже разработанным советскими инженерами компьютерам серии «Урал».
Когда описываешь историю СССР, невозможно не коснуться шпионов. Так, Филипп Старос (Альфред Сарант) и Йозеф Берг (Джоэл Барр), которые внесли огромный вклад в развитие отечественной микроэлектроники, были советскими шпионами. Они передали СССР около 32 тысяч страниц документации об американских разработках. Старос и Берг были близки к знаменитым Юлиусу и Этель Розенбергам, которые были казнены в США за шпионаж.
Именно Старос и Берг создали российскую Кремниевую долину – город Зеленоград. Изначально Зеленоград создавался как база легкой промышленности СССР. Но благодаря 2 бывшим шпионам удалось создать в Зеленограде дом советской микроэлектроники.
Старос писал Хрущеву: “Я, американский инженер, предлагаю программу работ, которая позволит советскому народу обогнать Америку в самой важной гонке XX века, превосходящей по своему значению и ядерную, и космическую гонку – первыми создать самые быстродействующие и самые
массовые в мире вычислительные машины для обороны страны, для управления производством и просто для рядовых людей”.
Кстати сегодня Зеленоград вновь становится центром возрождающейся уже российской микроэлектроники. Об этом поговорим ниже.
Что с российской микроэлектроникой сегодня?
Растем. Согласно оценке консалтинговой компании Kept (бывшая KPMG), рынок микроэлектроники в России будет расти до 2030 года темпами по 15% в год – это хороший результат, который опережает среднемировые темпы роста в 9,6% в ближайшие 6 лет. Объём рынка достигнет в базовом сценарии 780 млрд рублей, в оптимистичном – 1 трлн. То есть спрос на микроэлектронику будет расти. Это значит, что бизнес сможет на этом заработать.
Так, производство российских предприятий до 2030 года будет прибавлять примерно по 30% в год. А доля на рынке в 2030 году отечественных компаний микроэлектроники вырастет до 45%. 
Источник: анализ Kept
Таким цифрам вряд ли стоит удивляться. Россия столкнулась с санкциями, и экономика внезапно поняла – нам нужны микрочипы. Технологический суверенитет страны невозможен без развития микроэлектроники.
Вы каждый день пользуется банковским приложением или оплачиваете покупки в магазинах картой. Для того, чтобы это работало, необходимы различные микросхемы. Вы удивитесь, но многое из того, что вы сегодня используете каждый день создаётся отечественными компаниями.
И безусловный лидер рынка отечественной микроэлектроники – это компания ГК “Элемент”, которая в 2024 году вышла на российский фондовый рынок. Она объединила 10 центров производства и разработки по всей России. Именно ГК “Элемент” принадлежит знаменитый завод Микрон в Зеленограде, где создаётся наше будущее.
Вот краткий список того, где используется продукция ГК “Элемент”:
– карты “Тройка”, без который вы не смогли бы платить за проезд по Москве
– Банковские карты. Потратить свои денежки в магазине без ГК “Элемент” и его продукции вы не смогли бы
– Базовые станции и сетевое оборудование. Читать Telegram и получать доступ к интернету вы можете благодаря российским производителям микроэлектроники
– Блоки питания для потребительской электроники и промышленного оборудования
Финансовые показатели у ГК Элемент отличные. Ниже главное из отчета за 1 полугодие 2024:
– Показатель EBITDA за 2 года удвоился и достиг 5,6 млрд рублей
– Чистая прибыль выросла на 13% до 3,8 млрд рублей
– Чистый долг снизился на 74% до 2,3 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 0,2х.
Источник: презентация ГК “Элемент”
Особенно впечатляет быстрый рост компании за последние 2 года. Конечно, он бы не был возможен без государственной поддержки. CAPEX компании на период 2023-2026 года составит 92 млрд рублей. 20% инвестпрограммы обеспечиваются собственными средствами компании. Остальное - кредиты и займы по льготной ставке, субсидии и ОКР. Льготные кредиты и займы составляют более 50% кредитного портфеля. По ним средневзвешенная ставка 1,8%.
Но это не вся поддержка от государства:
– В 2023 году правительство потратило 147 млрд руб. на развитие отрасли микроэлектронной продукции в России – это почти в 5 раз больше, чем в 2020
– В 2024 г. объем государственной поддержки возрастет до 211 млрд рублей
– 5 трлн рублей потратит государство на отраслевые проекты, которые создают спрос на отечественную микроэлектронику
ВСМ Москва-Санкт-Петербург, развитие Северного морского пути и модернизация производства никак не могут обойтись без продукции российской микроэлектроники. Чем больше денег в экономику вливает государства, тем больше спрос на отечественные разработки.
В 2024 году Зеленоградский Микрон начал сборку первого в истории России микроконтроллера на архитектуре RISC-V “Амур”. Спрос оказался колоссальным. Микрону даже пришлось попросить о помощи коллег из Калининграда для удовлетворения растущего спроса.
Мы записали короткое интервью с вице-президентом по финансам и инвестициям ГК “Элемент” Олегом Хазовым. Оно ниже.
IF: Планируют ли ГК “Элемент” выплатить дивиденды по итогам 2024 года?
Олег Хазов: Да, дивиденды платить планируем не реже одного раза в год. По итогам 2024 года предполагаем выплатить в июле 2025, как это обычно платится. Дивидендная политика утверждена, инвесторы могут найти ее на сайте компании и на портале раскрытия информации. Мы платим дивиденды в размере 25% от скорректированной чистой прибыли, принадлежащей акционерам по отчетности. Прибыль корректируется на доходы от субсидий. Это тоже раскрывается в отчетности.
Отмечу, что каждый свободный рубль компания ре-инвестирует в развитие, и это даст больше эффект для акционеров, чем выплата дивидендов. Сейчас “Элемент” не дивидендная компания, а, прежде всего, компания роста.
IF: Не могли бы, пожалуйста, более подробно рассказать про инвестпрограмму ГК “Элемент” до 2026 года, на ближайшие три года. Во что компания инвестирует, куда тратит свои деньги и какой финансовый результат это может дать?
Олег Хазов: Инвестпрограмма сформирована на период 2023-2026 год. Она включает несколько направлений: это инвестиции в расширение существующих мощностей и запуск новых производственных площадок, разработку продуктов в перспективных сегментах и создание собственной линейки оборудования для микроэлектронных производств. Мы начали активно инвестировать ещё в 2023 году – почти 12 млрд рублей - при общей программе 92 млрд рублей до 2026 года. Особенность нашей программы развития в том, что примерно пятая часть расходов финансируется за счет собственных средств. Конкретно – 16 миллиардов рублей собственных средств.
Половина этой программы будет профинансирована за счет государства. Это существующие сейчас меры поддержки, субсидии на разработку продуктов и финансирование развития технологий через опытно-конструкторские работы, которые нам заказывает Минпромторг. Еще треть будет профинансирована льготными займами с льготной ставкой. Да, у нас есть долг по рыночной ставке, но он полностью перекрыт сейчас остатками на счетах. Так что в моменте высокая ключевая ставка не оказывает существенное влияние на наши финансовые показатели.
IF: Следующий вопрос касается рынка труда. Это большая проблема сегодняшней российской экономики. Как компания оценивает сейчас дефицит в кадрах? И насколько сильно вырос ФОТ за последние два года? Насколько сильно это сказывается сейчас на финансовых показателях компании?
Олег Хазов: Количество специалистов выросло за последние два года, нам удается привлекать кадры. За последние два года сильно выросла средняя зарплата. За два года она прибавила 40%. В том числе помог налоговый маневр, который предоставило государство путем установления льготной ставки по социальном взносам. Все средства, которые мы экономим на налогах, мы направили на повышение заработных плат, на привлечение персонала для того, чтобы обеспечить наш рост. Очень важно поддерживать конкурентоспособность. Мы активно работаем над тем, чтобы привлекать молодых талантливых специалистов на производства. С этой целью мы открываем передовые инженерные школы, запускаем партнерские программы с ведущими техническими вузами в европейской части России, в Сибири и в Южном федеральном округе.
IF: Какие главные риски для себя сейчас определяет ГК “Элемент”?
Олег Хазов: Мы мыслим в терминах задач. Сейчас наша задача и задача государства заключается в том, чтобы в течение трех лет решить вопрос с импортозамещением сырья и материалов, чтобы все компоненты были произведены на территории Российской Федерации. Соответственно, чтобы исключить риски, связанные со сложностью ввоза и платежей зарубежным контрагентам, с чем сталкивается сегодня бизнес, работающий с импортом. Мы, конечно, решаем эти вопросы, но, проще будет, если все будет производиться здесь. У нас импорт составляет от 5% до 30% себестоимости продуктов разного типа. Поэтому наша цель - исключить эти риски.
И второй вопрос – это оборудование. Пока еще 70% оборудования, которое мы покупаем для своих нужд, зарубежного производства. Есть нацеленность и у государства, и у нас до 2030 года довести долю отечественного оборудования до 70%.
Выводы. Куда будем двигаться дальше?
Как вы правильно поняли деньги в секторе микроэлектроники есть и будут ещё. Спрос тоже есть. Есть даже хорошие производственные мощности и сохранившаяся сильная школа разработчиков и инженеров. Но почему же тогда мы не можем повторить успех Intel и Nvidia?
Ни одна страна в мире не может создать полностью независимую отрасль микроэлектроники. Это невозможно, так как слишком дорого и долго. Например, в России планируют к 2028 году запустить производство микросхем по топологии 65 нм. Этой технологии 20 лет, но на “зрелых” техпроцессах продолжает работать большое количество современных отраслей промышленности.
Перейти сразу к 10 нм или хотя бы 25 нм в России возможности нет. Для этого необходимы огромные инвестиции в технологии и оборудование, которое на сегодняшний день на 70% импортные, и значительный рынок сбыта, прежде всего внутри страны. Даже если мы вложим десятки миллиардов долларов и импортируем все необходимое, продукция на выходе будет в разы дороже международных конкурентов из-за высоких издержек. А, главное, нет производителей, готовых ее покупать.
И что же делать? Для начала снизить градус ожиданий. Мы не догоним Intel или Qualcomm за 5 или даже 10 лет. Вот реальные задачи на будущее:
- Создать собственное фотолитографическое оборудование
- Настроить международную кооперацию с компаниями из Китая и Индии
- Настроить цепочки поставок и производства необходимого сырья и материалов для микроэлектроники
- Расширить производство в России микроконтроллеров и силовой микроэлектроники
Отечественной микроэлектронике, как и регуляторам, нужно набраться терпения. Российские компании могут закрывать потребности рынка по наиболее массовым и востребованным сегментам микроэлектроники.
Политизировать не нужно. Лозунги “Догоним Intel за 5 лет” вредны для развития отрасли. Мы живем в условиях капитализма, поэтому российские компании из сектора микроэлектроники должны быть рентабельными и прибыльными.
Автор: шеф-редактор InvestFuture Павел Гуценко
