Японский Nikkei (+2,7%)
Китайский Shanghai Composite (+0,8%)
Южнокорейский Kospi (+1,7%)
Гонконгский HangSeng (1,9%)
Австралийский ASX (+2,4%)
О главном
Во вторник утром фьючерсы на американские индексы растут быстрыми темпами, обновив максимумы за последние 12 недель. Восстановление фондового рынка из технического отскока после сокрушительного обвала марта переросло в полноценный среднесрочный восходящий тренд. Наши оценки «V–образной» динамики рынка акций полностью реализовались.
Успехи на фронте борьбы с пандемией повышают ожидания скорейшего возобновления деловой активности и потребительского спроса. Вероятно, приходит время, когда количество испытываемых препаратов против коронавируса перейдет в качество, и вакцина будет найдена.
Рынок энергоносителей показывает положительную динамику, отыграв почти все потери прошлой недели. Впереди — предкризисные уровни начала марта. Следование странами-производителями сырья взятых на себя обязательств по сокращению активности укрепляет оценки устойчивости баланса спроса и предложения нефтяного рынка.
Азиатские рынки
Азиатские рынки показывают единодушный рост.
Китайские площадки пробуют восстановиться после разгромных продаж гонконгских активов в предыдущие торговые сессии. Индекс акций Shanghai Composite (2840 п.) растет в районе 1%. Гонконгский рынок акций прибавляет около 2%.
На стороне покупателей играют два взаимосвязанных фактора. Во-первых, общемировой оптимизм, поддерживаемый началом тестирования американского препарата от вируса на людях, приводи к росту вероятности нахождения действенной вакцины. При этом общемировой относительный показатель смертности от вируса продолжает снижение к 6,2%. Во-вторых, отмена чрезвычайного положения в Японии ускоряет восходящие тенденции рынков АТР.
Сдерживающим фактором динамики рынков КНР, включая гонконгский хаб, служит конфронтация Пекина и Вашингтона на волне принятия Поднебесной законов, ограничивающих внешнее влияние стран на внутренние дела КНР и ее автономных образований. Желая купировать вновь вспыхнувшие волнения на улицах Гонконга, глава города Кэрри Лам дала понять, что закон о нацбезопасности призван не ограничивать права и свободы граждан, а предупредить сепаратизм и купировать террористическую угрозу.
Китайский юань, выступающий в роли индикатора риска международной торговли, незначительно укрепляется к 7,13 после вчерашнего взлета выше USD/CNY: 7,14 по валютной паре с долларом США. Тем не менее девальвационные настроения удерживаются на высоком уровне на фоне резкого похолодания отношений КНР и США.
Южнокорейский Kospi прибавляет более 1,5%, выйдя к уровням первых чисел марта. Улучшение эпидемиологического фона в Японии, одного из важнейших внешнеторговых партнеров Кореи, позитивно воспринято инвесторами.
Более того, наблюдается и укрепление потребительских настроений в стране. Сводный индекс потребительской уверенности отскочил до 77,6 п. с кризисного уровня апреля в 70,8 п., повторившего ранее острую фазу 2008 г. Восстановление наблюдается по всем компонентам индикатора, включая текущие экономические условия, расходы домохозяйств. Тем не менее, согласно макромодели Trading Econommics, существую риски второй волны снижения индекса потребительской активности.
Таким образом, начатое накануне восстановление фондовых рынок Азии, после существенного падения конца прошлой недели, ускорилось. Китайские площадки несколько меркнут на общем фоне достижений другими рынками АТР максимумов марта: сказывается ухудшение политических связей с США.
Американские площадки
Движение вверх на рынках акций США развивается. Вчера биржи страны были закрыты по случаю национального праздника, а сегодня мы наблюдаем долгожданное тестирование 3000 п. по фьючерсу на индекс акций S&P 500 (+1,8%). Наши ранние оценки сильного роста оправдались.
После апрельского исторического ралли, в мае растущие тенденции усилились. Таким образом, участники, долгое время делавшие ставку на ограниченный отскок после мартовского обвала, недооценили силу монетарного и фискального стимулирования Центробанка страны. Занимая короткие (шорт) позиции они лишь усилили рост.
Топливом для обновления максимумов последних 12 недель послужила информация о начале тестирования нового американского препарата против коронавируса на пациентах. В течение последних месяцев не раз поступали обнадеживающие данные об эффективности тех или иных препаратов и все они подвергались сомнению. Однако, рано или поздно, успех исследователей в области вирусологии будет достигнут. По крайней мере инвесторы закладывают большую вероятность такого исхода, продолжая покупки рисковых активов.
Таким образом, отмечаем реализацию сценария «V–образного» восстановление американского рынка акций. Идея начала апреля заключалась в опережающем характере фондового индикатора над изменениями в реальном секторе экономике. Инвесторы закладывали в свои ожидания улучшение эпидемиологической обстановки и поэтапное восстановление деловой активности.
Фактор безграничной ликвидности от мировых центробанков лишь усилил восходящие тенденции рынков. Вблизи уровня 3030 п. по S&P 500 вероятно затухание покупательной активности.
Сырье и металлы
Цены на нефть продолжают восстановление после достаточно существенной технической коррекции конца прошлой недели на фоне эскалации отношений КНР-США. Тогда мы отмечали высокую вероятность временной слабости котировок сырья и возвращение цен на траекторию роста. Наблюдаем торги по нефти марки Brent выше $36,2 (+2%).
Поддержку фондовым быкам оказали положительные оценки Минэнерго России о скорейшем нахождении баланса спроса и предложения рынка энергоносителей. По оценкам министра Александра Новака, в летний период мировой спрос на энергоресурсы может увеличиться на 7–12 млн б/c.
С технической точки зрения в ближайшее время котировки срочных июльских контрактов могут попробовать пройти максимумы прошлой недели у $37. Среднесрочные формации также находятся на стороне покупателей товаров, предполагая возвращение нефтяных цен к докризисным уровням начала марта — выше $40 за баррель.
Золото ($1730) торгуется нейтрально. Накануне котировки в очередной раз протестировали важнейший уровень поддержки на $1720. Улучшение мирового сентимента к рисковым активам не приводит к повышению спроса на защитный инструмент, однако и снижение американского индекса доллара (DXY: 99,6 п.) поддерживает котировки металла от срыва. В случае прохождения уровня спроса, можно ожидать углубление коррекции до $1680, где и развернется основная «битва за тренд».
