Японский Nikkei (-0,5%)
Китайский Shanghai Composite (+0,2%)
Южнокорейский Kospi (+0,2%)
Гонконгский Hang Seng (+0,5%)
Австралийский ASX (+0,1%)
О главном
Торговая неделя на фондовых площадках завершается без изменения относительно закрытия рынков прошлой пятницы. Индексы достигли тех высот, где наблюдается баланс сил быков и медведей. Тем не менее среднесрочные формации очевидны — глобальные бенчмарки рискового капитала регулярно обновляют исторические и многолетние пики стоимости.
Затухание же импульса роста вызвано наличием локальной технической перекупленности инструментов. Фундаментальной поддержкой, приведшей к ослаблению давления на продавцов, выступают неутешительные данные с фронта борьбы с пандемией, а также промедление в принятии фискальных пакетов господдержки ведущих экономик.
Энергетический рынок демонстрирует сужение амплитуды колебаний. Падение волатильности — проверенный индикатор скорого направленного движению цен нефтяных контрактов. Оценки сводятся к превышению вероятности роста над падением. Риск реализуется лишь при спуске ниже $43 по Brent.
Азиатские рынки
Азиатские инвесторы без агрессии фиксируют существенную прибыль после ралли начала недели
Китайские площадки завершают пятницу в положительной плоскости по основному индексу акций Shanghai Composite (3370 п.), почти на 2% выше уровней прошлой пятницы. Поддержку инвесторам оказывало подписание глобальной долгосрочной сделки по внешнеторговому сотрудничеству КНР с 14 странами Азиатско-Тихоокеанского региона, от которой, по нашим оценкам, в первую очередь и выиграет Китай.
Завидная для большинства экономик мира устойчивость макропоказателей КНР обуславливает сохранение на прежнем уровне базовых ставок фондирования НБК (3,85% годовых). Регулятор не торопится форсировать события в отсутствие явных угроз финансовой системы. В долгосрочной перспективе, по оценкам Trading Economics, пространство для маневра по ставке еще сохраняется.
Японский Nikkei (-0,5%) продолжает закономерный коррекционный откат, от обозначенной нами еще в начале недели области сопротивления. Способствует развитию нисходящего движения индекса и затухание процесса восстановления сектора обрабатывающей промышленности и сферы услуг. Индикаторы деловой активности (индексы PMI), несмотря на отскок к докризисным значениям, так и не смогли превысить сигнальную планку в 50 п., отделяющую расширение от стагнации экономики.
Таким образом, неделя на азиатских площадках прошла под флагом фондовых быков, а коррекция последних дней вызвана реализацией технической перекупленности рисковых инструментов и ухудшением эпидемиологического фона в Европе и США.
Японский индекс протестировал область 30-летних вершин, австралийские и южнокорейские бенчмарки вышли в район многомесячных максимумов, китайский индикатор рынка акций курсирует на уровнях 2-х летних пиков стоимости. Долгосрочные потенциалы роста сохраняются.
Американские площадки
Накануне ведущие индексы США смогли несколько отскочить после распродаж среды, прибавив 0,2–0,9%. Лидировал высокотехнологичный сегмент. Однако в утренние часы пятницы наблюдается повторный заход на минимумы четверга. Фьючерс на индекс широкого рынка акций S&P 500 снижается в пределах 0,5%, курсируя над 3560 п., что предвещает локальную слабость и в индексах Европы.
Данные по недельной динамике обращений граждан США за пособиями по безработице вышли в русле наших вчерашних опасений. Рынок труда затормозил процесс восстановления на фоне развития второй волны пандемии и в отсутствие столь нужного экономике страны фискального пакета. Эксперты ожидали падение индикатора до минимумов с конца марта (707 тыс.), однако число американцев, нуждающихся в помощи, за неделю поднялось до 742 тыс.
Тем не менее индекс доллара США продолжил падение, уйдя на минимумы последних месяцев. В пятницу утром торги по DXY проходят у 92,2 п. Защитная функция доллара не проявляется даже в условиях фиксации длинных позиций по рисковым активам, что еще раз подтверждает наши прежние оценки развития девальвационного тренда.
Как только фискальный пакет будет одобрен американская валюта рискует рухнуть под планку в 90 п., что незамедлительно приведет к резкой переоценки валют развивающихся экономик в сторону их укрепления.
Таким образом, недельная динамика американского рынка акций остается нейтральной — от взлета в область исторических вершин начала надели, на фоне позитивных сообщений о прогрессе фармкомпаний, до коррекции под занавес пятницы из-за масштабов распространения пандемии.
Оценки по-прежнему сводятся к локальному затуханию спроса после достижения наших таргетов 2020 г. по основным бенчмаркам рынка акций. Однако среднесрочный потенциал может расшириться, особенно, если отрасль здравоохранения ускорит процесс внедрения противовирусных вакцин.
Сырье
Цены на нефть остаются выше уровня в $44 за баррель марки Brent. В азиатскую сессию пятницы торги проходят у $44,2 по январскому контракту с незначительным приростом.
Спекуляции на тему выхода членом картеля ОПЕК+ из соглашения не нашли своего подтверждения, инвесторы оценивают вероятность продления сделки по сокращению производственных мощностей и на начало 2021 г. На фоне замедления мирового спроса, из-за второй волны пандемии, такой вариант представляется достижимым.
Техника инструмента не изменилась. Торги проходят в рамках среднесрочного восходящего тренда. Более того, уровень многомесячной консолидации у $43 остался позади. По-прежнему оцениваем вероятность выхода вверх на уровни летних вершин в качестве базового сценария. Главное следить за волатильностью.
БКС Мир инвестиций
