Фондовый индекс Китая будет ниже текущих уровней в течение большей части следующего года, поскольку кампания властей по сокращению использования заемных средств ограничивает кредитный рост и сохраняет процентные ставки повышенными, пишет Bloomberg со ссылкой на главного стратега Bocom International Holding Co. Хао Хона.
Индекс Shanghai Composite будет двигаться между отметками 2800 и 3900 в течение следующих 12 месяцев, с краткими эпизодами волатильности, вызванными изменениями в условиях ликвидности, написал Хон в исследовательской записке для клиентов. Сейчас индикатор находится в районе отметки 3300.
Акции компаний с высоким уровнем капитализации резко подорожали в 2017 г., и стоимость бумаг приближается к экстремальным уровням, добавил стратег, прогнозируя "зигзагообразный" переход в акции более мелких компаний.
В следующем году снова ожидается "структурно разнонаправленный рынок, и трейдерам вновь придется работать в условиях ограниченной ликвидности", заявил Хон, отличившийся как один из немногих аналитиков, который спрогнозировал начало и завершение бума акций в Китае.
"В отличие от опыта 2017 года, акции компаний с небольшой капитализацией, скорее всего, вновь будут предпочтительнее [для инвесторов]. Акции отдельных компаний с большой капитализацией продолжат расти, но сложность выбора правильных акций в этой группе будет возрастать", - считает эксперт.
Акции крупных компаний росли быстрее на рынке материкового Китая в этом году. Индекс CSI 300, который состоит из акций крупнейших китайских компаний, торгующихся в Шанхае и Шэньчжэне, подскочил на 21% с начала года.
Индекс ChiNext, отслеживающий динамику акций стартапов, который традиционно более уязвим к ужесточению регулирования и повышению стоимости заимствований, снизился почти на 8%.
Усилия правительства по сдерживанию некоторых лидеров роста ударили по настроениям в отношении внутреннего рынка акций. Падение облигаций, вызванное кампанией по сокращению долга, усилило давление.
По мнению Хона, сокращение долга будет продолжаться, прежде чем, возможно, ослабнет в I квартале следующего года. Ужесточение регулирования теневых банков помогло остановить рост кредитования, и последствия этого для экономического роста будут постепенно появляться, прогнозирует эксперт.
Как сообщали "Вести.Экономика", в октябре глава Народного банка Китая Чжоу Сяочуань заявил, что Китай будет предотвращать риски, связанные с чрезмерным оптимизмом, который может привести к "моменту Мински", то есть к внезапному обвалу цен на активы. Глава центробанка добавил, что уровни корпоративного долга в стране являются относительно высокими.
