Москва, 7 марта - "Вести.Экономика". Привлекательность операций carry trade в рублях, вероятно, переоценена, поскольку разница процентных ставок в России и за рубежом компенсируется рисками, связанными с относительно более высокой волатильностью валютного курса, такое мнение было озвучено накануне департаментом исследований и прогнозирования Банка России в опубликованном макроэкономическом бюллетене "О чем говорят тренды". Об этом рассуждает Владимир Рожанковский, ведущий аналитик УК "Горизонт".
"Сезонность платежного баланса создала благоприятные условия для укрепления рубля, в особенности на фоне выросших в конце 2016 года цен на нефть. Приток средств на российские финансовые рынки со стороны нерезидентов с начала года в основном определялся притоком средств в инвестиционные фонды стран с формирующимися рынками в целом и – в меньшей степени – внутрироссийскими факторами. Привлекательность операций carry trade в рублях, вероятно, переоценена, поскольку разница процентных ставок в России и за рубежом компенсируется рисками, связанными с относительно более высокой волатильностью валютного курса. Основной причиной укрепления рубля стал рост продаж валюты экспортерами на фоне сезонно низкого спроса на валюту со стороны импортеров. Приток со стороны нерезидентов также способствовал укреплению рубля, но его роль второстепенна", - говорится в бюллетене мегарегулятора.
Я не могу согласиться, что привлекательность операций carry trade со стороны нерезидентов переоценена, т.к. высокие ставки компенсируются волатильностью рубля и рисками. Carry trade операции могут происходить как на более или менее длительных интервалах времени, так и в режиме day-to-day. Кроме того, санкции не действуют на кредитные операции сроком менее 90 дней, так что, по-моему мнению, керри-трейдеры работают в режиме day-to-day извлекают из этого весьма привлекательную прибыль, которую они не могли бы заработать на других рынках.
